银行业市场前景及投资研究报告：成渝经济圈，赋能区域银行经营.pdfVIP

证券研究报告2025年3月27日湘财证券研究所

行业研究银行业专题报告

成渝经济圈建设赋能区域银行经营

相关研究：核心要点：

1.《2025年度策略：积极政策下的成渝双城经济圈战略地位凸显，区域经济屡上新台阶

股息选择》2024.12.19成渝双城经济圈是推动西部大开发、促进区域协调发展的重要引擎，定位

2.《专题报告：走在高质量发展前为继京津冀、粤港澳、长三角之后的第四个区域增长极和新的经济动力源。

近年来，在成渝双城经济圈政策引导下，川渝区域经济屡上新台阶。2025

沿——从长三角区域经济看银行

年是成渝地区双城经济圈建设第二个五年规划开局之年。随着地区基础设

经营》2024.08.26

施不断完善，现代化产业升级加快以及开放型经济格局逐步形成，双城经

济圈发展活力有望进一步提升。随着成渝双城经济发展水平与产业实力提

行业评级：增持（维持）升，以及交通网络持续加密，中心城市对周边地区的经济辐射作用加强，

带动周边地市形成产业协作带，双城以外地区的经济贡献有望进一步提高。

近十二个月行业表现

成渝双城经济呈现新驱动，债务风险趋于收敛

川渝地区消费能级有望持续提升。川渝地区社会消费品零售增速均高于全

国水平，表现出良好的消费增长潜力。人口城镇化率提升是消费发展的重

要支撑，川渝地区城镇化发展仍有较大空间。川渝地区整体呈现出收入追

赶与较高消费倾向的发展态势，在居民收入修复过程中，川渝地区有望保

持较快消费增长速度。此外，随着西部地区基础设施建设加强，在扩内需、

%1个月3个月12个月促消费政策引导下，川渝地区消费潜力有望进一步发挥。

相对收益3.623.0812.88区域产业加快升级，驱动投资需求增长。川渝地区整体处于工业化中后期

绝对收益3.451.4124.05转型阶段，第三产业增加值占比已过半，服务业对经济增长贡献率显著提

注：相对收益与沪深300相比升，成都市第三产业占比最高。重庆市三次产业占比基本与全国结构趋同，

而四川省仍保持着较高的第一产业比重，其第二产业占比较低，显示出工

业转型升级的潜在动能。这种梯度差异为区域产业转移与协作提供空间。

成都加快构建现代化产业体系与发展新质生产力，工业投资景气度显著提

升。重庆市工业经济主引擎作用明显，服务业增长迅速。

财政扩张加快，债务风险趋于收敛。川渝地区政府债务问题呈现显著的区

域分化特征，两地政府性债务与GDP比值均超过全国平均水平。成渝地区

承担辐射西南地区的基建投资重任，财政支出压力相对较大，财政自给率

在近年来趋于下降。就地方政府性债务规模相对于综合财力（以一般预算

收入和政府性基金收入衡量）而言，川渝地区债务率相比全国水平较低。

成渝双城经济圈建设将通过提高生产效率和