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可选消费/必选消费
正文目录
政策多管齐下提振消费，强化内需“压舱石”地位3
供需协同合力，消费倾向边际向上5
供给侧：产品迭代提质升级，存量市场格局改善5
需求端：居民收入预期企稳，消费意愿触底回暖5
市场环境不断优化，消费满意度有边际提升6
分行业：高频数据显现向好态势，清洁电器、潮玩领先修复7
重申四条投资主线：国货崛起、情绪消费、银发经济、AI+消费10
风险提示16
图表目录
图表1：政府工作报告提振内需各细分行业首要任务表述梳理（2021、2024、2025）3
图表2：两会经济主题记者会提振消费相关内容梳理4
图表3：2023.1-2025.1中国消费者信心指数6
图表4：社会消费品零售总额当月同比情况（2023.1-2025.2）6
图表5：国内及国际民航客运量较19年恢复程度6
图表6：北上广深春节后六周日度平均地铁客流量同比表现6
图表7：25年1-2月多数消费品类的社零增速环比提高7
图表8：2025年1-2月各家电品类线上/线下零售额同比增速表现7
图表9：2022年至今三大平台（天猫、京东、抖音）潮玩动漫销售额的品类构成及走势8
图表10：25年1-2月化妆品销售整体情况及分品牌表现8
图表11：25年1-2月餐饮/酒店/免税情况汇总9
图表12：重点公司推荐一览表11
图表13：重点推荐公司最新观点11
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2
可选消费/必选消费
政策多管齐下提振消费，强化内需“压舱石”地位
内需提振战略地位再度强化，多维政策对消费支持力度加码。2025年政府工作报告将提振
消费重要程度再度前置，表述力度不断强化，“扩内需”成为经济增长的主动力与稳定锚。
2H24以来，我国多领域政策（财政、货币、产业、投资等）以“惠民生、促消费、增后劲”
为核心目标，协同推出增量政策工具（如专项债扩容、超长期特别国债、消费补贴等），构
建连贯接续的政策合力，有利于全面提升执行力度和落地效率。据两会经济主题记者会，
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