金工点评报告：上证50风险缓释，中证500短期躁动.pdf

目录

一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正5

1.1股指期货合约存续期内分红预估5

1.2、基差修正6

二、期现对冲策略回测跟踪11

2.1、对冲策略简介11

2.2、IC对冲策略表现11

2.3、IF对冲策略表现12

2.4、IH对冲策略表现13

2.5、IM对冲策略表现14

三、信达期权系列指数16

3.1、信达波动率指数Cinda-VIX16

3.2、信达波动率指数Cinda-SKEW17

图表目录

图表1：未来一年中证500指数分红点位预测结果5

图表2：合约存续期内中证500指数分红点位预测5

图表3：未来一年沪深300指数分红点位预测结果5

图表4：合约存续期内沪深300指数分红点位预测5

图表5：未来一年上证50指数分红点位预测结果6

图表6：合约存续期内上证50指数分红点位预测6

图表7：未来一年中证1000指数分红点位预测结果6

图表8：合约存续期内中证1000指数分红点位预测6

图表9：IC当季分红调整年化基差与中证500指数走势7

图表10：IC合约持仓额（亿元）与中证500指数走势7

图表11：IC持仓量与成交量（万手）7

图表12：IF当季分红调整年化基差与沪深300指数走势8

图表13：IF合约持仓额（亿元）与沪深300指数走势8

图表14：IF持仓量与成交量（万手）8

图表15：IH当季分红调整年化基差与上证50指数走势9

图表16：IH合约持仓额（亿元）与上证50指数走势9

图表17：IH持仓量与成交量（万手）9

图表18：IM当季分红调整年化基差与中证1000指数走势10

图表19：IM合约持仓额（亿元）与中证1000指数走势10

图表20：IM持仓量与成交量（万手）10

图表21：中证500股指期货期现对冲策略净值走势图12

图表22：中证500股指期货期现对冲策略与指数对比12

图表23：沪深300股指期货期现对冲策略净值走势图13

图表24：沪深300股指期货期现对冲策略与指数对比13

图表25：上证50股指期货期现对冲策略净值走势图14

图表26：上证50股指期货期现对冲策略与指数对比14

图表27：中证1000股指期货期现对冲策略净值走势图15

图表28：中证1000股指期货期现对冲策略与指数对比15

图表29：主要指数30日Cinda-VIX走势16

图表30：上证50股指期权不同期限Cinda-VIX走势17

图表31：沪深300股指期权不同期限Cinda-VIX走势17

图表32：中证500ETF期权不同期限Cinda-VIX走势17

图表33：中证1000股指期权不同期限Cinda-VIX走势17

图表34：主要指数30日Cinda-SKEW走势18

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一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正

1.1股指期货合约存续期内分红预估

基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进

行预测。

2025年3月21日，我们对股指期货标的指数未来一年内分红点位进行预测，预估中证500、沪深300、

上证50、中证1000指数分红点位分别为79.51、84.75、68.41、64.46。

中证500指数在当月合约IC2503存续期内预估不分红，在次月合约IC2504存续期内分红点位预估为0.16，

在当季合约IC2506存续期内分红点位预估为45.22，在下季合约IC2509存续期内分红点位预估为79.45。指

数在下季合约存续期内分红占比预估为1.3