怡合达聚焦FA零部件，未来空间广阔.docx

目录

FA零部件一站式供应商，中长期业绩稳健增长 4

公司产品矩阵完善，管理层经验丰富 4

业绩短期承压，经营持续改善 8

FA零部件一站式模式解决行业痛点，怡合达竞争力凸显 10

自动化零部件空间广阔，一站式供应平台模式领先 10

公司位于FA零部件供应平台第一梯队，具备产品丰富度、供应链整合、本地化服务等竞争优势 13

下游景气度持续回升，积极拓展FB业务 18

制造业有望企稳回暖，3C、汽车、锂电行业趋势向好 18

持续加强研发投入，积极拓展FB零部件业务 23

盈利预测 25

风险提示 26

图表目录

图1：公司发展历程 4

图2：公司股权结构 6

图3：2018-2024Q1-3公司营业收入（亿元）及增速（%） 8

图4：2018-2024Q1-3公司归母净利润（亿元）及增速（%） 8

图5：2018-2023年公司分产品收入结构（%） 8

图6：2021-2023年公司分行业收入结构（%） 8

图7：2018-2024Q1-3公司毛利率和净利率情况（%） 9

图8：2018-2024Q1-3公司期间费用率情况（%） 9

图9：2018-2024Q1-3公司营运能力情况 9

图10：2018-2024Q1-3公司现金流情况（亿元） 10

图11：2018-2024Q1-3公司收现比和净现比 10

图12：工业自动化设备行业产业链结构示意图 10

图13：2019-2024年中国工业自动化市场规模（亿元）及增速（%） 11

图14：设备硬件BOM表零部件结构占比（%） 11

图15：FA工厂自动化零部件业务模式（以怡合达为例） 11

图16：工业品行业竞争格局 13

图17：公司持续推进产品标准化工作，产品定义清晰 14

图18：2018-2023年公司SKU数量（万个） 14

图19：2018-2023年公司年订单处理阿玲 14

图20：公司产品采用自制供应、OEM供应和集约化采购三种方式 15

图21：2018-2020年公司集约化采购、OEM供应、自制供应占比（%） 15

图22：公司业务流程高效，本地化服务优质 16

图23：信息化数字化基建夯实公司主营业务发展道路 17

图24：公司提供便捷完善的线上下单服务 18

图25：2023年工业自动化-OEM下游行业格局 18

图26：2023年公司收入下游行业分布 18

图27：2019Q1-2024Q3公司分季度收入和利润情况（亿元） 19

图28：2020Q1-2024Q3公司分季度毛利率情况（%） 19

图29：2018-2025年PMI指数情况 19

图30：2015Q1-2024Q4全球/中国智能手机出货量（百万部）及增速（%） 20

图31：2015-2024年电子信息制造业工业增加值累计增速（%） 20

图32：2018-2028年全球消费电子市场年收入（十亿美元）及增速（%） 20

图33：2015-2025年我国汽车和新能源车月度产量（万辆）及增速（%） 21

图34：2012-2025年我国汽车制造业规上工业增加值累计增速（%） 21

图35：2018-2025年比亚迪月度销量（辆）及增速（%） 21

图36：2015-2025年广汽集团月度销量（辆）及增速（%） 21

图37：2015-2025年东风汽车月度销量（辆）及增速（%） 22

图38：2015-2025年吉利汽车月度销量（辆）及增速（%） 22

图39：2014-2024年全球锂电池出货量（GWh）及增速（%） 22

图40：2015-2025年中国锂离子电池出货量（万只）及增速（%） 22

图41：2018-2024Q1-3公司研发费用（亿元）及增速（%） 23

图42：公司FB业务模式 24

图43：2021-2024H1公司非标零部件收入（亿元） 24

表1：公司主要产品一览 5

表2：公司管理层概览 7

表3：一站式供应解决行业各阶段共性问题 12

表4：公司信息化系统功能及模块情况 17

表5：2023年度向特定对象发行股票募集说明书主要内容 25

表6：公司盈利预测 26

FA零部件一站式供应商，中长期业绩稳健增长

公司产品矩阵完善，管理层经验丰富

国内领先的FA零部件一站式供应商。公司成立于2010年，专业从事自动化零部件研发、生产与销售，提供FA工厂自动化零件一站式供应，2021年深圳创业板上市，同期华东、华南新园区建立，2024年华南中心二期项目封顶，新产能持续释放动能。公司深耕自动化设备行业，基于应