曼卡龙(300945)风起东方，灼灼其华-250331-华西证券-23页.pdfVIP

证券研究报告|公司动态报告

[Table_Date]

2025年03月31日

[Table_Title]

风起东方，灼灼其华

[Table_Title2]

曼卡龙(300945)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：增持

围绕东方美学与时尚珠宝，区域强势品牌向全国拓展。

上次评级：首次覆盖

曼卡龙定位于“每一天的珠宝”，以都市时尚女性为目标消费人

目标价格：

群，主营业务收入来源于素金饰品及镶嵌饰品，覆盖东方时尚最新收盘价：12.15

和国际轻奢两大赛道。公司拥有“MCLON曼卡龙”、“OWNSHINE

慕璨”、设计师品牌“Ātman”、“宝若岚”等珠宝首饰品牌。[Table_Basedata]

股票代码：300945

24Q1-Q3，公司实现营收16.73亿元，同比+37.4%，实现归母净52周最高价/最低价：14.62/7.64

利润0.77亿元，同比+12.5%。总市值(亿)31.84

自由流通市值(亿)28.96

产品端：深耕黄金戒指细分品类，凤华升级为子品牌。自由流通股数(百万)238.33

1）产品差异化优势突出，具备较强打造“爆品”能力。从

[Table_Pic]

“三爱一钻”到打造凤华系列强势出圈，明星产品凤华从单品曼卡龙沪深300

到系列再到子品牌；深耕时尚黄金戒指细分赛道，做出差异化49%

36%

优势，形成公司护城河；时尚珠宝产品系列持续迭代、东方时%

价23%

股