2025《万华化学公司的财务战略现状分析》3400字.docx

万华化学公司的财务战略现状分析综述

依据上文中对万华化学SWOT分析的结果，结合企业现行的管理模式及发展战略，万华化学应注重公司盈利和产能缺口两个方面。REF_Ref32363\r\h[18]可以从万华化学公司主打的材料MDI入手，明确材料生产过程中所涉及的相关运输成本，加强对优质产品的资金投入和新产品的设计开发，为企业获得盈利贡献最大力量；再利用创新的生产技术攻克固化的技术壁垒，加深企业技术的城墙保护。但是万华化学实际采用的财务战略存在许多不合理之处。因此需要通过对其财务战略的具体实施情况进行分析，企业财务战略的实施是否遵循了企业的发展规律，新技术的开发和主要材料的生产是否弥补了企业财务盈利的弊端，最终又会对企业价值和企业发展带来怎么样的影响？

1.筹资战略现状

万华化学在筹资战略方面的整体规模偏向于扩张型且方式单一，总体是采用较为激进融资策略，公司运营以来筹集资金的方式多数是银行信贷。发展规模逐渐壮大之后，近年来也主动寻求了更多的融资筹资渠道，曾采取过债券融资和股权融资两种方式，但收效甚微，最终融资的金额也达不到理想的金额。

万华化学公司倾向于选择增长速率较快的筹资模式，结合目前的发展环境以及现实考虑使用这一种筹资模式成功的结果是因为以下四点原因。一是MDI产业从旧年代一直发展至今都是处于一种快速发展的阶段，无论是那个时代市场对于MDI产业的需求一直是旺盛的，采用激进类型的融资模式能在短时间内扩大受益面，加大力气推动公司的发展，为尽早抢占市场份额奠定扎实基础。二是万华化学作为一个拥有较高市场地位的大型企业，经过了44年的稳步发展，得到了政府的支持和帮助。万华化学一直是国内的聚氨酯行业龙头企业，上下游企业和金融机构对万华化学公司实力的认可，都是为万华化学公司能够顺利获得融资给予保证，在万华化学实施融资策略时还有保存一些财务弹性。三是万华化学经过了混合整改实现整体上市，这一举措的成功得益于好的融资策略带来的良好效应，推动了这一举措的成功实施。四是随着万华化学的发展和扩张，万华化学的有息负债率由上升开始开始逐年下降，并最终下降到2018年的37%。公司通过债务而非增发股份来筹集资金满足扩张需求，并随着产能的释放，企业获取了实打实的现金来支付债务。

企业筹资战略具有两面性，好的财务状况会提升企业价值，反之则会损害企业价值。自有资金一般是企业的首选，如果存在自有资金不能满足企业的资金需求的情况，企业才会考虑通过其它方式筹集资金。例如采用债务筹资、股权筹资等方式。其中债务筹资主要由短期借款和长期借款组成如表1所示：

表12016—2020年万华化学财务资源分析单位：万元

项目

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

留存收益

1260323.3

2214318.3

2865254.4

3714414.2

4310390

短期借款

850146.6

1271457

1741171.1

2003403.6

3824493.8

长期借款

933334.5

632164.9

381750.4

596259.5

1182192.6

负债总额

3243107.8

3507360.6

3766224.8

5293406.4

8210189.6

资料来源：万华化学公司2016-2020公司年报

如表所示，企业的留存收益在2016年-2020年期间呈稳定上升状态，甚至直到2019年留存收益都超过了短期借款与长期借款之和，这期间企业所投资项目也主要以自有资金为主。但是2020年因为疫情的原因导致短期借款与长期借款金额大幅度增加，企业应相应的减少负债规模。因为短期借款和长期借款的总额上升的状态不曾改变，这表明企业在筹资规划上存在一定的问题。企业主要还是通过外部筹资这样的筹资模式，其中短期借款所占的比例逐年升高，并在2017年超过了长期借款，且直至2020年短期借款金额达到长期借款金额的近3倍。由此可知，万华化学存在将短期借款用作长期投资的迹象，降低了企业的短期偿债能力。

2.投资战略现状

万华化学的投资战略拥有两大特性。一是对内由集中投资转变为纵向一体化投资。集中投资战略把企业的资金投入划定清晰的资金领域界限。集中投资有利于在某一个业务发展方面迅速形成优势，但对于投资风险分散不及时；多元化投资包括纵向一体化和横向一体化，有利于分散风险，但是会存在因为投入的资金不足而导致发展滞后。MDI产业是一个新兴产业，具有良好广阔的发展空间，产业的环保性能符合市场的主流需要。万华化学可以利用这一以明显的优势，迅速扩大产能，通过技术改造降低成本提升质量抢占是企业发展非常适合的路径。

二是万华化学对外投资一般采取谨慎的并购选择与坚持集中化的投资模式。万