2025期货从业资格《期货投资分析》考前必练题库资料500题（含真题、重点题）.pdf

2025期货从业资格《期货投资分析》考前必练题库500题（含

真题、重点题）

一、单选题

1.某个资产组合的下一日的在险价值（VaR）是100万元，基于此估算未来两个

星期（10个交易日）的VaR，得到（）万元。

A、100

B、316

C、512

D、1000

答案：B

解析：计算VaR至少需要三方面的信息:一是时间长度N;二是置信水平;三是资

产组合未来价值变动的分布特征。选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多

长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一

般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星

期或者每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率

也是影响时间长度选择的重要因素。在实际中，大多数资产通常都有每天的报价

或者结算价，可以据此来计算每日的VaR，并在基础上扩展到N天的VaR，可用

的扩展公式是:。故

2.下列关于国债期货的说法不正确的是（）。

A、国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

1

B、国债期货能对所有的债券进行套保

C、国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D、国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率

答案：B

解析：国债期货主要功能是管理利率风险，对组合持仓影响小，A正确；国债期

货在场内交易，价格公允，违约风险低，C正确；国债期货有高杠杆，提高资金

使用效率，D正确；但国债期货不能对所有债券有效套保，其效果受债券与期货

合约相关性等因素影响，B错误。

3.某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为98.36

元，息票率为6%，每半年付息一次。上次付息时间为60天前，下次付息为122

天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8%,则该国债远期的理论

价格为（）元。

A、100.31

B、101.31

C、102.31

D、103.31

答案：C

解析：第一步计算该国债全价：St=净价+当期利息=98.36+[60/（60+122）]*6%

/2*100=99.35元；第二步计算该国债在270天内付息的现值：Ct=3%×100e-0.0

8×122/365=2.92第三步计算该国债远期理论价格：

4.以下（）不属于美林投资时钟的阶段。

2

A、复苏

B、过热

C、衰退

D、萧条

答案：D

解析：美林投资时钟理论将经济周期划分为四个阶段：复苏、过热、滞胀、衰退，

用于指导资产配置。该模型由美林证券提出，基于经济增长与通胀的组合变化。

选项A（复苏）、B（过热）、C（衰退）均属于这四个阶段，而D（萧条）未被

包含在原始模型中。美林时钟未使用“萧条”一词描述阶段，其“衰退”阶段对

应经济下行、通胀下降的时期。

5.（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会

对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

A、敏感分析

B、情景分析

C、缺口分析

D、久期分析

答案：A

解析：敏感分析用于评估单一市场风险要素变动对金融工具或资产组合的潜在影

响，同时假设其他条件不变。这一概念在《金融市场风险管理》中明确指出，敏

感分析侧重独立考察单个变量的作用。情景分析涉及多个因素同时变化，缺口分

析侧重于资产负债的期限结构，久期分析则是针对利率风险的特定工具。题干中

3

强调“单个要素”和“其他条件不变”，与敏感分析的定义一致。选项A符合题

干要求。

6.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A、De;a的取值范围为（－1，1）

B、深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格

相近时，价格的波动都会导致De;a值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最

大

C、在行权价附近，Theta的绝对值最大

D、Rho随标的证券价格单调递减

答案：D

解析：D项，Rho随标的证券价格单调递增。对于看涨期权，标的价格越高，利

率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影

响越大。

7.金融机构可以通