九章资本结构基础练习全cwgl lx0901.pdfVIP

第九章资本结构

一、单项选择题

1、以下各项中，不属于导致市场有效的条件的是（）。

A、可自由操作

B、理性的投资人

C、独立的理性偏差

D、

2、某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，税

前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标与股权比率，则

利息抵税的价值为（）万元。

A、142.86

B、333.33

C、60

D、45

3、下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是（）。

A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

C、在与债券进行的市场中没有成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

D、全部现金流是永续增长的

4、下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A、权衡理论认为，负债在为企业带来抵益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本

B、财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决

定

C、财务困境成本的大小不能解释不业之间的企业杠杆水平的差异

D、优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好

），

企业的税后成本为6%（等于负债税后利息率），市场无风险利率为5%，市场组合收益率为

10%，该公司的贝塔系数为1.4，年税后利息保持不变，权益资本成本保持不变，则

的市场价值为（）万元。

A、7100

B、7200

C、7000

D、10000

6、某公司联合杠杆系数为3，则下列说法正确的是（）。

A、该公司既有经营风险又有财务风险

B、该公司财务风险比较大

C、如果收入增长，则每股收益增长率是收入增长率的3倍

D、该公司经营杠杆系数和财务杠杆系数均大于1

7、下列关于每股收益无差别点法的表述中，不正确的是（）。

A、每股收益无差别点法考虑了风险因素

B、在每股收益无差别点法下，哪个方案的每股收益高，则选择哪个方案

C、当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时，这样选择融资方案

D、当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时，这样选择股权融资方案

8、ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为

1.67，息税前利润200000元，则下年每股收益为（）元。

A、9.24

B、9.34

C、9.5

D、8.82

9、企业需要筹金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款500万元，

利率6%；普通股500万元，资本成本为15%。方案二，长期债券400万元，资本成本为

5.5%；普通股600万元，资本成本为15%。方案三，长期借款400万元，利率6%；长期

债券200万元，资本成本为5%；普通股400万元，资本成本为16%。该企业所得税税率为

25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（）。

A、方案一

B、方案二

C、方案三

D、方案一或方案二

10、下列有关资本市场有效性检验的说法中，正确的是（）

A、对强式有效资本市场的检验，主要价格是否充分地反映的、公开的