【国盛-2025研报】AI的新起点与新思考.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20251008

年月日

通信

AI的新起点与新思考

本周AI从视频生成到算力基建，再到监管审视，多场变革同时拉开序增持（维持）

幕。Sora2正式发布，并同步推出了同名社交应用，同时AMD与OpenAI

宣布达成战略合作。美国证券交易委员会对AppLovin启动调查，凸显行业走势

了AI技术在数据隐私和商业伦理方面面临的挑战。

通信沪深300

【Sora2发布与AMD和OpenAI的合作，算力扩张提速】70%

52%

➢Sora2发布，AI视频的“GPT3.5时刻”：OpenAI正式推出了

其视频生成模型的重大升级——Sora2，以及一款与之同名的社34%

交应用。Sora2是一个原生的视频和音频生成模型，与前一版本16%

相比在物理上更准确、更逼真、更可控，并实现了同步生成音频-2%

和对话的能力。OpenAI同步推出了名为“Sora”的独立iOS应用，-20%

由Sora2驱动，界面设计采用垂直滚动方式，与TikTok等主流短2024-102025-022025-062025-09

视频平台类似。该平台上分享的所有视频内容均来自AI生成，

作者

“Cameo”功能允许用户通过视频和语音录制创建自己的数字形

象，并将自己的形象“植入”到任何Sora的场景中。Sora2代表分析师宋嘉吉

了AI视频生成技术从“视觉拟真”迈向“物理可信”的范式革命，执业证书编号：S0680519010002

标志着AI开始从生产力工具向原生社交媒介进行战略转型。邮箱：songjiaji@

分析师黄瀚

➢算力军备竞赛，AMD与OpenAI的深度绑定：10月6日，AMD执业证书编号：S0680519050002

和OpenAI达成深度战略合作。根据协议，OpenAI将在未来数年邮箱：huanghan@

内分阶段部署总计6吉瓦的AMDInstinctGPU集群，覆盖多代芯分析师石瑜捷

片产品，同时向其定向发行不超过1.6亿股普通股，使OpenAI执业证书编号：S0680523070001

持有AMD约10%的股份，形成战略利益共同体。这种“硬件采邮箱：shiyujie@

购+股权绑定”的模式，既确保了AMD的长期收入增长，也使相关研究

OpenAI能够深度参与其技术路线规划，标志着AI算力正从一项1、《通信：从英伟达到ASI，算力景气再确认》

单纯的资本支出，演变为一种可被金融化、证券化的资产类别。2025-09-28

➢算力投资加速，全球AI基础设施扩张：四大CSP(亚马逊、微软、2、《通信：OCS：光网络的下一个“战场”