汇率制度与外汇管制课件.pptVIP

3．根據進行貨幣兌換的主體分，貨幣可兌換可分為企業用匯的可兌換和個人用匯的可兌換。一般而言，企業用匯的可兌換比個人用匯可兌換更容易實現。二、貨幣可兌換的條件健康的宏觀經濟形勢。有效的市場調節機制。較強的宏觀調控能力。高效穩健的金融監管。健全的微觀經濟主體。適當的匯率制度與匯率水準。良好的國際收支和對外債務狀況及較充裕的國際儲備。第四節我國的人民幣匯率制度一、人民幣匯率制度目前世界各國匯率制度呈現多樣化局面。*匯率制度與外匯管制第一節匯率制度的類型匯率制度（ExchangeRateSystemorExchangeRateRegime）是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所做的一系列安排或規定。傳統上，按照匯率變動的幅度，匯率制度可分為固定匯率制（FixedExchangeRateSystem）和浮動匯率制（FloatingExchangeRateSystem）。一、固定匯率制

固定匯率制是指匯率受平價的制約，只能圍繞平價在很窄的範圍內波動的匯率制度。金本位下的固定匯率制的特點是：固定匯率制是自發形成的；兩國貨幣之間的中心匯率是按兩國本位幣含金量決定的金平價之比（即鑄幣平價）自行確定的；金本位下的“三自原則”（自由兌換、自由融毀鑄造、自由輸出入）能自動保證匯率的波動不超過黃金輸送點。紙幣流通條件下的固定匯率制的特點是：固定匯率制是通過國際間的協議（佈雷頓森林協議）人為建立起來的；各國貨幣當局通過規定虛設的金平價制定中心匯率；現實匯率則通過外匯干預、外匯管制或國內經濟政策等措施被維持在人為規定的狹小範圍內波動；各國貨幣的金平價可以有條件的調整，當一國國際收支出現根本性不平衡時，金平價經IMF的核准可予以變更。因而，紙幣條件下的固定匯率制又被稱為“可調整的盯住匯率制”（AdjustablePeggingSystem）。二、浮動匯率制所謂浮動匯率制就是一國貨幣不再規定金平價，不再規定本國貨幣對外國貨幣的中心匯率，不再規定現實匯率的波動幅度，貨幣當局也不再承擔維持匯率波動界限的義務的一種匯率制度。1.自由浮動（FreeFloating）和管理浮動（ManagedFloating）自由浮動又稱為清潔浮動（CleanFloating），是指政府對外匯市場不加任何干預，完全聽任匯率由外匯市場的供求狀況來決定並自由漲落的匯率制度。理浮動又稱為骯髒浮動（DirtyFloating），是指政府對外匯市場進行或明或暗的程度不同的干預，以使市場匯率朝有利於本國的方向發展。2.單獨浮動、聯合浮動和盯住匯率制度

單獨浮動（IndependentFloating），是指一國貨幣不與其他國家貨幣發生固定聯繫，其匯率根據外匯市場的供求變化而自動調整。聯合浮動（JointFloating），又稱共同浮動、集體浮動，是指參加聯合浮動的國家集團內部成員間的貨幣實行固定比價，並規定波動幅度，各有關成員有義務維持該比價，而對集團外部國家的貨幣則採取同升共降的浮動匯率。盯住匯率制度（PeggedExchangeRate），即一國貨幣與某一種或多種貨幣按固定的匯率掛鉤，並隨該貨幣的匯率變化而浮動。三、其他匯率制度1．爬行盯住制爬行盯住制是指匯率可以做經常的、小幅度調整的固定匯率制度。其特點是：1）實行國負有維持某種平價的義務，這使得它類似於固定匯率制；2）這一平價又可以進行經常、小幅調整（如2%-3%），這又使得它與一般的可調整的盯住匯率不同，因為後者的平價調整較為少見，且幅度一般較大。2．匯率目標區制匯率目標區泛指將匯率浮動限制在一定區域內的匯率制度，如中心匯率的上下10%。其特點主要有：（1）貨幣當局在一定時期內對匯率波幅制定出明確的界限；（2）匯率在規定的幅度內波動，貨幣當局可不與干預；（3）貨幣當局根據情況可採取必要措施（如貨幣政策等）以維持匯率波動的界限；（4）目標區內匯率允許變動的範圍一般較大。根據目標區區域的幅度、調整的頻率、公開程度以及對目標區進行維持的程度，目標區可分為嚴格的目標區和寬鬆的目標區兩種類型。前者的目標區域較小、極少變動、目標區域公開，政府負有較大的維持目標區的義務；後者的目標區域較大、經常進行調整、目標區域保密，政府只是有限度的將貨幣政策用於對匯率目標區的維持。3．貨幣局制貨幣局制是指一國在法律中明確規定本國貨幣與某一外國貨幣（通常為一主要可自由兌換貨幣）保持固定的兌換率，並且對本國貨幣的發行做特殊要求以保證履行這一法定的匯率制度。四、固定匯率制與浮動匯率制的比較

固定匯率制的主要優缺點：固定匯率制的主要優