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第47卷第4期山西建筑Vai.27Nc.2

2229年2月SHANXIARCHITECTUREFeb.2029•173-

•建设经济•

文章编号：1029-6825（2029）04-0103-03

轨道交通PPP项目资本金问题研究★

秦颖孙丽梅

（北京建筑大学，北京142616）

摘要:轨道交通建设项目建设期长，资金需求巨大，回收周期长，具有基础设施建设的基本特点，而这些特点正好与PPP模式相

契合。但轨道交通PPP项目也正面临着融资难的问题，融资率极低，导致落地执行效率也非常低。造成轨道交通PPP项目融资

难的因素有很多，主要针对PPP项目资本金高融资难的问题进行探究，并从内部和外部两个角度来提出解决方案，为企业项目决

策提供理论思路。

关键词：轨道交通,PPP,资本金

中图分类号:F299.24文献标识码:A

1概述进行，轨道交通项目投资额很大，资本金一般为20%-

4%，这对PPP项目公司来说压力很大，针对这一问题对

城市轨道交通具有运输量大，快捷准时,安全性高,环

PPP项目公司资本金筹措方式进行研究,除去单一主体的

保性强等诸多优势,是解决城市交通问题的重要措施，也是

资本金筹措方式，常见的包括多主体参股、投资基金，投

城市交通一体化的重要载体。以京津冀协同一体化发展战

贷联动［］。

略为例，提出“协同发展，交通先行”的指导方针，交通一体

2.1多主体参股

化是城市、城市与城市间发展的骨骼结构，京津冀的交通一

基于轨道交通PPP项目的特点,比如资金需求大、建设

体化对疏解北京非首都功能，协调区域间发展,推进形成新

周期长、风险高等等，项目的建设运营也就超出单一主体的

的经济增长极具有重要的支撑作用［7］。PPP起源于英国，

承受范围，所以可以采取多主体进行建设投资。

是政府部门和私营部门合作运营建设基础设施和公共服务

5联合体参股。

的行为。PPP项目的运行有利于发挥双方优势，一方面可

两个及两个以上的法人主体组成联合体，以联合体

以拓宽私营部门可涉领域,发挥私营部门的专业优势;另一

的名义竞标，在项目的实施中共担风险，提高项目的中标

方面有助于减轻政府部门项目建设的资金压力，缓解财政

率，增加项目完成的可能性。联合体投资具有优势，各主

压力，也有利于提高基础设施公共服务的供给效率。

体之间形成合作联盟，发挥各自的作用，不仅解决资金问

轨道交通项目资金需求大、造价高、融资规模大，建设

题，在技术合作等方面也具有显著优势。常见的联合体

周期长、盈利低投资回收期长，营运收益低、融资风险大，建