【东吴-2025研报】2025年三季报点评：Q3钴酸锂量利双升，业绩略超预期.pdfVIP

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2025-10-30 发布于广东
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【东吴-2025研报】2025年三季报点评：Q3钴酸锂量利双升，业绩略超预期.pdf

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证券研究报告·公司点评报告·电池

厦钨新能（688778）

2025年三季报点评：Q3钴酸锂量利双升，业2025年10月27日

绩略超预期

证券分析师曾朵红

买入（维持）执业证书：S0600516080001

021

[Table_EPS]zengdh@

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

证券分析师阮巧燕

营业总收入（百万元）17,31113,29717,67822,25925,491

执业证书：S0600517120002

同比（%）(39.79)(23.19)32.9525.9114.52

021

归母净利润（百万元）527.45494.07833.281,109.471,331.66ruanqy@

同比（%）(52.93)(6.33)68.6533.1520.03证券分析师胡锦芸

EPS-最新摊薄（元/股）1.050.981.652.202.64执业证书：S0600525090004

P/E（现价最新摊薄）74.0279.0246.8535.1929.32hujinyun@

[Table_Tag]

[Table_Summary]股价走势

投资要点

◼业绩略超预期。公司25Q1-3营收130.6亿元，同+29.8%，归母净利润厦钨新能沪深300

5.5亿元，同+41.5%，毛利率10%，同+0.3pct，归母净利率4.2%，同189%

167%

+0.5pct；其中25Q3营收55.3亿元，同环比+50％/+21％，归母净利润145%

123%

2.5亿元，同环比

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