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2025年特许金融分析师利率互换在管理利率周期风险中的应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师利率互换在管理利率周期风险中的

应用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利率互换在管理利率周期风险中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率上升周期中，一家持有大量固定利率债券的资产管理公司最可能通过哪

种利率互换策略来对冲利率风险？

A、支付固定利率，收取浮动利率

B、支付浮动利率，收取固定利率

C、同时支付和收取固定利率

D、同时支付和收取浮动利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。在利率上升周期中，固定利率债券的价值会下降。通过支

付固定利率、收取浮动利率的利率互换，资产管理公司可以将固定利率收入转换为浮动

利率收入，从而对冲利率上升带来的债券价值下降风险。B选项会增加利率风险敞口；

C和D选项属于对冲或套利策略，不适用于本场景。知识点：利率互换的基本结构和

对冲原理。易错点：混淆支付/收取方向与风险对冲的关系。

2、利率互换的信用风险主要来源于什么？

A、市场利率波动

B、交易对手违约风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换的信用风险是指交易对手无法履行合约义务的风

险，与市场利率波动（A）无关。流动性风险（C）和操作风险（D）是其他类型的风险。

知识点：利率互换的风险类型。易错点：将市场风险与信用风险混淆。

3、在利率互换中，名义本金的作用是什么？

A、实际交换的本金

B、计算利息支付的基准

C、决定互换的期限

D、影响互换的信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。名义本金是计算利息支付的基准，但实际不进行交换。A选

项错误，因为名义本金不实际交换；C和D选项与名义本金无关。知识点：利率互换

的基本要素。易错点：误以为名义本金会实际交换。

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4、一家公司预期未来利率将下降，但持有浮动利率债务。该公司应采取哪种利率

互换策略？

A、支付固定利率，收取浮动利率

B、支付浮动利率，收取固定利率

C、同时支付和收取固定利率

D、不进行互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。在利率下降周期中，浮动利率债务的利息支出会减少，但

公司可能希望锁定更低的固定利率。通过支付浮动利率、收取固定利率的互换，公司可

以将浮动利率债务转换为固定利率债务。A选项会增加利率风险；C和D选项不适用。

知识点：利率互换在利率周期中的应用。易错点：混淆利率预期与互换策略的选择。

5、利率互换的结算频率通常是什么？

A、每日

B、每周

C、每月或每季度

D、每年

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换的结算频率通常是每月或每季度，具体取决于合

约条款。A、B和D选项不符合市场惯例。知识点：利率互换的结算机制。易错点：误

以为结算频率与市场利率波动频率一致。

6、在利率互换中，浮动利率通常参考什么利率？

A、固定利率

B、LIBOR或SOFR

C、国债收益率

D、公司债券收益率

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率通常参考LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）或

SOFR（担保隔夜融资利率）等基准利率。A、C和D选项不符合市场惯例。知识点：利

率互换的基准利率。易错点：混淆浮动利率的参考基准。

7、利率互换的终止方式不包括以下哪项？

A、协商终止

B、提前支付

C、到期自然终止

D、强制平仓

【答案】D

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【解析】正确答案是D。利率互换的终止方式包括协商终止、提前支付和到期自然

终止，但不包括强制平仓（常见于期货交易）。知识点：利率互换的