（59页PPT）华安证券中观景气纵览第26期大小家电农产品软件游戏面板景气明显好转926kb.pptxVIP

;中观景气各高频百分位及交度一图纵览;中观景气亮点：大小家电农产品景气改善，软件游戏面板景气回升;中观景气亮点：周期品景气整体偏羸弱，地产仍低迷、交投有所回落;;目录;;;;;;;;;;;;;;;目录;;;;10月通信设备制造商产量分化，其中程控交换机同比增幅继续回落，但仍处于高位；某著名企业通信基站设备景气度持续走高，

景气上行；光缆产量、微型电子计算机同比增速变化较小。

截至10月，通信设备制造商产量同比表现存在分化现象：程控交换机同比由9月的91.5%继续小幅回落至10月的80.2%；某著名企业通信基站设备产量持续走高，产量同比由9月的27.7%增长至10月的39.1%；光缆产量、微型电子计算机同比增速变化较小，分别由9月的-12.5%、12.1%小幅波动至10月的-16.6%、16.9%。

10月通信设备制造产量分化，通信基站设备景气度走高;软件业务收入同比涨幅走阔，景气上行。

软件业务收入同比增速从9月的11.8%至10月的21.1%，同比涨幅走阔，景气上行。;;;;;目录;;黄金、白银价格震荡上行，景气持续回升。

上交所黄金价格11月25日为405.90元/克，较11月14日的402.47元/克上涨0.95%；白银11月25日价格为4901元/千克，较11月14日的4871元/千克上涨0.62%。

黄金、白银价格震荡上行，景气持续回升;;;11月下旬铁矿石价格震荡反弹，但延续性有待观察。

铁矿石价格指数由11月14日的779.03元/吨回升至11月25日的793.38元/吨，涨幅1.84%，11月整体震荡反弹。;;;11月减水剂价格基本持平，整体景气度维持。

国内环氧乙烷现货价11月25日为6800元/吨，较11月14日相持平，景气维持。;化工品指数持续震荡走低，景气下行。

化工CCPI指数震荡下跌，由11月14日的4911点下降至11月23日的4858点，跌幅1.08%，指数期间保持震荡。;;;;;;;10月发电量同比、全社会用电量同比小幅回升，景气回暖。

10月发电量同比为1.30%，较9月的-0.40%小幅回升。同时，10月全社会用电同比增速也由9月0.89%回升至2.20%某省市场供需两侧同步改善，行业景气度回暖。从同比改善幅度上看，发电侧改善幅度略高于用电测。

10月发电量同比为1.3%，用电量同比2.2%，均出现小幅改善;;燃气，11月下旬LNG价格进一步下降，景气度持续回落。

中国LNG出厂价指数由11月14日的5993元/吨回落至11月25日的5733元/吨，期间跌幅为4.34%，景气度持续下行。;目录;;;;;;;;;重要声明

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投资评级说明

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增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%以上;

中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%;

减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上;

公司评级体系

买入—未来6-12个月的投资收益某省市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月