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商展经济

DOI:10.19995/ki.CN10-1617/F7.2023.15.092

发行绿色债券的成本效益分析

——以ZSY股份有限公司为例

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马力行俞江

(1.中国石油天然气股份有限公司北京100010；2.中国矿业大学(北京)北京100083)

摘要：绿色债券作为一种融资工具，旨在促进可持续发展和环境保护。绿色债券的发行成本对发行人和投资者都具有重要

影响。因此，绿色债券的成本分析是了解市场情况和提高市场效率的必要步骤。已有文献研究表明，影响绿色债券成本的因素

主要包括发行规模、信用评级、利率、环境影响评估和发行人的经验等。绿色债券成本分析可以为发行人和投资者提供有效

信息，帮助他们做出更为明智的财务投资和融资决策，同时也有助于推动绿色债券市场发展和壮大。绿色债券的经济效益分

析，有利于更好地了解发行绿色债券的意义，吸引更多的企业通过发行绿色债券丰富融资工具选择，拓展融资渠道。因此，本

文对ZSY股份有限公司发行绿色债券进行了成本研究分析和财务效益分析，并提出了相关建议，以供行业参考。

关键词：绿色债券；成本分析；财务效益；ZSY股份有限公司

本文索引：马力行,俞江.发行绿色债券的成本效益分析[J].商展经济,2023(15)：092-095.

中图分类号文献标识码

：F832.4：A

随着全球对环境保护和可持续发展的关注不断加强，进而推动绿色金融市场的健康发展。

越来越多的公司和政府开始采取行动以减少其对环境的负1ZSY股份有限公司发行绿色债券相关情况介绍

面影响并促进可持续发展。其中，发行绿色债券作为其中一

1.1发行主体情况介绍

种方式，旨在为环保和可持续发展项目筹集资金。

ZSY股份有限公司成立于1999年11月，简称“ZSY”，是

绿色债券是指用于融资环境保护和可持续发展项目的

由中国石油天然气集团公司作为发起人设立的股份有限公

债券。发行绿色债券可以为投资者提供一种更加可持续和

司。ZSY股份有限公司先后于2000年4月6日、2000年4月7日

环保的投资选择，同时也为发行人提供了一种筹集资金的方

和2007年11月5日在纽约证券交易所(ADS代码：PTR)、香港

式，这种方式还能提高其在可持续发展领域的形象和声誉

联合交易所(股票代码：857)和上海证券交易所(股票代码：

(王遥，徐楠，2016)。然而，发行绿色债券需要承担一定的成

601857)挂牌上市。

本，包括评级费用、发行费用、管理费用及利息支出等。同时，

由于绿色债券是一种比传统债券更为复杂的金融产品，因此1.2发债信息介绍

其的定价和成本分析也比较复杂。而发行绿色债券不仅具ZSY股份有限公司在2022年4月28日成功发行公司首单

有成本优势，也能显著提高公司的经济效益。公司股东和管绿色债券，债券简称22中油股GN001，募集资金5亿元，期限

理层在进行融资决策时更多地考虑发行绿色债券，投身到绿3年，票面利率为2.26%，专项用于吉林油田15万千瓦风光发

色经济中，不仅能帮助公司树立良好的社会形象，还能为公电项目。

司带来经济效益(郑春丽，罗传建，2020年)。ZSY股份有限公司首单5亿元绿色债券成功发行后，

总之，绿色债券成本分析是绿色债券发行过程中不可