2025年金融风险管理师收益率曲线的统计特征与自相关性分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师收益率曲线的统计特征与自相关性分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线的统计特征与自相关性

分析专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线的统计特征与自相关性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、收益率曲线的“驼峰形态”通常预示着什么经济状况？

A、经济衰退即将来临

B、经济扩张中期

C、高通胀预期

D、货币政策紧缩周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。驼峰形态（中期利率高于短期和长期利率）通常出现在经

济扩张中期，此时市场预期短期利率将上升但长期增长前景仍不确定。A选项对应倒挂

曲线，C选项对应陡峭上升曲线，D选项通常导致整体曲线下移。知识点：收益率曲线

形态与经济周期的关系。易错点：将驼峰形态与倒挂曲线混淆。

2、以下哪个统计指标最能衡量收益率曲线的波动性？

A、偏度

B、峰度

C、标准差

D、相关系数

【答案】C

【解析】正确答案是C。标准差直接衡量收益率曲线各期限利率的离散程度，是波

动性的核心指标。偏度衡量分布不对称性，峰度衡量尾部风险，相关系数衡量不同期限

利率间的联动性。知识点：收益率曲线统计特征指标。易错点：误选相关系数，因其虽

反映关系但非直接波动性度量。

3、收益率曲线的自相关性分析主要用于研究什么？

A、不同期限利率的同步变动

B、单一期限利率的历史依赖性

C、跨市场利率传导机制

D、信用利差变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。自相关性分析关注同一时间序列不同时点的相关性，即历

史利率对未来利率的影响。A选项属于横截面相关性，C选项涉及市场间关系，D选项

属于信用风险范畴。知识点：时间序列自相关性的定义与应用。易错点：与横截面相关

性概念混淆。

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4、当收益率曲线出现“蝴蝶形”变化时，通常意味着什么？

A、整体利率水平上升

B、短期和长期利率同向变动，中期反向

C、所有期限利率等幅变动

D、短期利率大幅波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。蝴蝶形变化指中期利率与短期、长期利率反向变动，形成

类似蝴蝶翅膀的形态。A选项属于平行移动，C选项属于旋转变化，D选项仅涉及短期

端。知识点：收益率曲线的非平行变动模式。易错点：将蝴蝶形与平行移动混淆。

5、以下哪种情况最可能导致收益率曲线的自相关性增强？

A、市场流动性提高

B、货币政策频繁调整

C、经济结构稳定

D、国际资本流动加剧

【答案】C

【解析】正确答案是C。经济结构稳定时，利率形成机制更可预测，历史数据对未

来参考价值更高。A选项降低自相关性，B和D选项增加随机性。知识点：影响自相

关性的宏观因素。易错点：误认为流动性提高会增强自相关性。

6、收益率曲线的“期限溢价”主要反映什么？

A、预期通货膨胀

B、投资者对持有长期债券的风险补偿

C、货币政策立场

D、经济增长预期

【答案】B

【解析】正确答案是B。期限溢价是投资者因承担长期利率风险要求的额外补偿。A

和D属于预期理论范畴，C选项影响整体曲线水平。知识点：流动性偏好理论的核心

概念。易错点：与预期理论混淆。

7、在自相关性分析中，滞后阶数的选择通常基于什么原则？

A、越大越好

B、最小化信息准则

C、固定为1阶

D、根据季节性确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息准则（如AIC、BIC）平衡模型拟合度与复杂度，是科

学选择滞后阶数的方法。A选项导致过拟合，C选项过于简化，D选项仅适用于季节性

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数据。知识点：时间序列建模的滞后阶数选择。易错点：忽视模型复杂度与过拟合风险。