【华龙-2025研报】2025年三季报点评报告：业绩逐季度好转，新业务成长可期.pdfVIP

证券研究报告

20251104

机械报告日期：年月日

业绩逐季度好转，新业务成长可期

601100.SH2025

——恒立液压（）年三季报点评报告

华龙证券研究所事件：

投资评级：增持（维持）公司发布2025年三季报：前三季度公司实现总营业收入77.9亿

元，同比增长12.31%；实现营业利润23.33亿元，同比增长15.98%；

最近一年走势实现归属于母公司净利润20.87亿元，同比增长16.49%。

观点：

2025Q1-Q3

单季度看，业绩逐季度好转。年公司实现营业总收

24.22+2.56%27.49+11.24%26.19

入分别为亿元（）、亿元（）、

+24.53%6.18+2.61%

亿元（）；实现归母净利润分别为亿元（）、

8.12+18.31%6.58+30.6%

亿元（）、亿元（）。

盈利能力有所增强，费用率有所上升。前三季度公司实现毛利率

41.96%，同比+0.5pct；实现净利率26.85%，同比+0.98pct。费用

市场数据端：前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为2.1%、

2025年11月03日

5.86%7.07%-2.56%+0.14pct+0.21pct+0.03pct

、、，分别同比、、、

当前价格（元）92.21

52周价格区间（元）49.70-104.90-0.2pct。

总市值（百万元）123,637.10

线性驱动器进展顺利，有望拔高公司估值。2025H1，公司累计开

流通市值（百万元）123,637.10

50

总股本（万股）134,082.10发超过款新产品，并全部实现量产投放，形成多元化、高适配

“+”

流通股（万股）134,082.10产品矩阵。市场端：通过直销经销模式，直销切入头部客户，

近一月