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2025年金融风险管理师利率风险结构与收益率曲线关系专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率风险结构与收益率曲线关系专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率风险结构与收益率曲线关系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当收益率曲线出现倒挂形态时，通常预示着什么经济状况？

A、经济繁荣期

B、经济衰退期

C、通货膨胀加剧

D、货币政策宽松

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线倒挂（短期利率高于长期利率）通常被视为经

济衰退的先行指标，因为投资者预期未来经济放缓，央行可能降息。A选项经济繁荣期

通常对应收益率曲线陡峭上升；C选项通胀加剧会导致收益率曲线整体上移；D选项货

币政策宽松会使短期利率下降，收益率曲线趋于陡峭。知识点：收益率曲线形态与经济

周期的关系。易错点：容易混淆倒挂与陡峭形态的经济含义。

2、下列哪种风险主要影响收益率曲线的短期端？

A、流动性风险

B、信用风险

C、通货膨胀风险

D、再投资风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。流动性风险主要影响短期债券，因为短期债券的流动性通

常较差，投资者要求更高的流动性溢价。B选项信用风险影响所有期限；C选项通胀风

险主要影响长期端；D选项再投资风险与利率变动相关，不特指短期端。知识点：利率

期限结构的风险因素。易错点：容易忽略流动性风险对短期端的特殊影响。

3、预期理论认为，长期利率等于什么？

A、短期利率的平均值

B、短期利率的几何平均值

C、短期利率的算术平均值加上风险溢价

D、短期利率的预期值

【答案】D

【解析】正确答案是D。预期理论认为长期利率等于市场对未来短期利率的预期值。

A和B选项忽略了预期性；C选项是流动性溢价理论的观点。知识点：利率期限结构

理论。易错点：容易混淆预期理论与流动性溢价理论的核心观点。

2025年金融风险管理师利率风险结构与收益率曲线关系专题试卷及解析2

4、当中央银行提高基准利率时，收益率曲线通常会发生什么变化？

A、整体平行上移

B、短期端上升更多

C、长期端上升更多

D、整体平行下移

【答案】B

【解析】正确答案是B。央行加息直接影响短期利率，对长期利率的影响较小，因此

收益率曲线短期端上升更多，可能趋于平坦。A和D选项描述的是平行移动，不符合

实际情况；C选项与货币政策传导机制相悖。知识点：货币政策对收益率曲线的影响。

易错点：容易忽略货币政策对不同期限利率的非对称影响。

5、下列哪种债券对利率风险最为敏感？

A、短期国债

B、中期公司债

C、长期零息债券

D、浮动利率债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。长期零息债券的久期最长，对利率变动最为敏感。A和B

选项久期较短；D选项的利率会随市场调整，敏感性较低。知识点：久期与利率敏感性

的关系。易错点：容易忽略零息债券的特殊性。

6、流动性溢价理论主要解释了什么现象？

A、收益率曲线通常向上倾斜

B、收益率曲线倒挂

C、收益率曲线波动

D、收益率曲线平行移动

【答案】A

【解析】正确答案是A。流动性溢价理论认为投资者持有长期债券需要额外补偿，因

此收益率曲线通常向上倾斜。B选项倒挂是预期理论的解释；C和D选项与该理论无

关。知识点：流动性溢价理论的核心观点。易错点：容易混淆不同理论解释的现象。

7、当市场预期未来通胀率上升时，收益率曲线会如何变化？

A、整体下移

B、长期端上升更多

C、短期端上升更多

D、保持不变

【答案】B

2025年金融风险管理师利率风险结构与收益率曲线关系专题试卷及解析3

【解析】正确答案是B。通胀预期上升会推高长期利率，因为投资者要求更高的通

胀补偿，而短期利率受影响较小。A和D选项与预期不