2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，以下哪项最准确地描述了“最小方差组合”的特征？

A、预期收益率最高的组合

B、风险最低的组合

C、夏普比率最高的组合

D、与市场组合相关性最高的组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。最小方差组合是指在所有可行投资组合中，风险（通常用

方差或标准差衡量）最低的组合。它位于有效边界的最左端。A选项描述的是预期收益

率最高的组合，通常风险也最高；C选项描述的是最优风险组合，夏普比率最高；D选

项描述的是市场组合的特征。知识点：投资组合的有效边界。易错点：容易将最小方差

组合与最优风险组合混淆，前者关注风险最小，后者关注风险调整后收益最大。

2、根据现代投资组合理论，当两个资产完全负相关时，通过适当配置可以？

A、完全消除系统性风险

B、完全消除非系统性风险

C、最大化预期收益

D、最小化交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。当两个资产完全负相关时，它们的收益波动方向相反，通

过合理的权重配置可以完全抵消非系统性风险（即公司特定风险）。系统性风险（市场

风险）无法通过分散化消除。C选项与风险消除无关；D选项与相关性无关。知识点：

分散化原理与相关性。易错点：混淆系统性风险与非系统性风险的可分散性。

3、在资本资产定价模型（CAPM）中，证券市场线（SML）主要用来评估？

A、投资组合的有效性

B、单个证券的合理预期收益率

C、市场组合的构成

D、无风险利率的变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。证券市场线（SML）描述了单个证券或投资组合的预期收

益率与其系统性风险（贝塔系数）之间的关系，用于判断证券是否被正确定价。A选项

2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷及解析2

是资本市场线（CML）的功能；C选项是市场组合的定义；D选项是外生变量。知识

点：CAPM模型的应用。易错点：混淆SML与CML的用途。

4、以下哪项是行为金融学对传统金融理论的挑战？

A、市场总是有效的

B、投资者完全理性

C、投资者存在过度自信倾向

D、风险与收益正相关

【答案】C

【解析】正确答案是C。行为金融学认为投资者存在过度自信、损失厌恶等心理偏

差，这与传统金融理论的完全理性假设相悖。A和B是传统金融理论的核心假设；D

是传统金融理论的基本结论。知识点：行为金融学基础。易错点：未能区分行为金融学

与传统金融学的核心差异。

5、在构建投资组合时，战略资产配置的主要目标是？

A、捕捉短期市场机会

B、实现长期投资目标

C、降低交易成本

D、提高市场流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。战略资产配置是长期性的，旨在根据投资者的风险偏好和

投资目标确定各类资产的长期配置比例。A选项是战术资产配置的目标；C和D选项

是执行层面的考虑。知识点：资产配置层次。易错点：混淆战略与战术资产配置的时间

维度和目标。

6、以下哪项指标最适合衡量投资组合的风险调整后收益？

A、标准差

B、贝塔系数

C、夏普比率

D、跟踪误差

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率衡量的是每单位总风险带来的超额收益，是评估

风险调整后收益的常用指标。A选项仅衡量风险；B选项衡量系统性风险；D选项衡量

相对基准的偏离度。知识点：绩效评估指标。易错点：混淆不同风险收益指标的适用场

景。

7、在多因素模型中，除了市场风险溢价外，通常还会考虑哪些因素？

A、公司规模、账面市值比

B、交易成本、流动性

2025年特许金融分析师投资组合构建与优化模拟专题试卷及解析