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2025年金融风险管理师美元久期与价格敏感度衡量专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师美元久期与价格敏感度衡量专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师美元久期与价格敏感度衡量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于美元久期（DollarDuration）的描述，哪项最准确？

A、美元久期衡量的是债券价格对收益率曲线平移的敏感度

B、美元久期是修正久期与债券市值的乘积

C、美元久期与债券到期收益率呈正相关关系

D、美元久期可以完全对冲所有类型的利率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。美元久期定义为修正久期与债券市值的乘积，表示收益率

变动100个基点时债券价格变动的绝对金额。A选项描述的是修正久期而非美元久期；

C选项错误，美元久期与到期收益率通常呈负相关；D选项过于绝对，美元久期只能对

冲平行移动风险。知识点：美元久期的定义与计算。易错点：混淆美元久期与修正久期

的概念。

2、当市场利率上升时，具有正凸性的债券价格变化特征是？

A、价格下降幅度小于利率上升幅度

B、价格下降幅度大于利率上升幅度

C、价格保持不变

D、价格上升

【答案】A

【解析】正确答案是A。正凸性意味着利率上升时债券价格下降的幅度会逐渐减小，

而利率下降时价格上升的幅度会逐渐增大。这是债券价格收益率关系的非线性特征。B

选项描述的是负凸性情况；C、D选项不符合基本原理。知识点：凸性的价格保护作用。

易错点：忽略凸性对价格变动的非对称影响。

3、下列哪种债券的美元久期最大？

A、10年期零息债券

B、10年期附息债券

C、5年期零息债券

D、20年期浮动利率债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。零息债券的久期等于其到期期限，且没有现金流再投资风

险，因此美元久期最大。B选项因有定期现金流会缩短有效久期；C选项期限较短；D

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选项浮动利率债券久期接近零。知识点：债券特征对久期的影响。易错点：忽视现金流

分布对久期的决定性作用。

4、在收益率曲线非平行移动时，哪种久期衡量方法最有效？

A、麦考利久期

B、修正久期

C、关键利率久期

D、有效久期

【答案】C

【解析】正确答案是C。关键利率久期能捕捉收益率曲线不同期限点的变动影响，适

用于非平行移动分析。A、B选项仅适用于平行移动；D选项主要针对含权债券。知识

点：久期方法的适用场景。易错点：混淆不同久期方法的应用条件。

5、美元久期与基点价值（PVBP）的关系是？

A、美元久期等于PVBP的100倍

B、PVBP等于美元久期的100倍

C、两者数值相等

D、两者无直接关系

【答案】A

【解析】正确答案是A。PVBP衡量收益率变动1个基点时的价格变动，而美元久

期衡量100个基点变动，因此美元久期=PVBP×100。B选项方向相反；C选项忽略单

位差异；D选项错误。知识点：价格敏感度指标的换算关系。易错点：混淆基点变动幅

度。

6、下列因素中，会降低债券美元久期的是？

A、提高票面利率

B、延长到期期限

C、降低市场利率

D、增加信用评级

【答案】A

【解析】正确答案是A。提高票面利率会增加早期现金流权重，缩短加权平均期限，

从而降低久期。B选项会提高久期；C选项会提高修正久期；D选项对久期影响不直

接。知识点：债券条款对久期的影响机制。易错点：忽视现金流时间分布的作用。

7、对于可赎回债券，当利率下降时，其有效久期会？

A、保持不变

B、显著增加

C、显著下降

D、先升后降

2025年金融风险管理师美元久期与价格敏感度衡量专题试卷及解析3

【答案】C

【解析