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经营管理

资本结构对企业绩效的影响研究

——以伊利股份为例展开分析

黄超

（江西省烟草公司南昌市公司，江西南昌330025）

摘要：企业资本结构对企业经营管理、决策质量、业务绩效、治理效能等产生多重影响，并且通过其他影响机

制有效地影响企业绩效。良好的企业资本结构能够提升企业现代化治理效能和内控效能，从而提升企业经营管理实

力与整体绩效。因此，资本结构具有重要作用，构建相对稳定并且科学合理的资本结构是企业经营发展的重要战略

任务。基于企业资本结构对自身绩效的影响，本文围绕资本结构对企业绩效的具体影响展开分点探究，以伊利股份

为例，对伊利股份资本结构优化和绩效提升状况展开相应探究，最后提出有效改善企业资本结构、促进企业绩效提

升的可行路径。

关键词：资本结构；企业绩效；影响机制

中图分类号：F831文献识别码：A文章编号：2096-3157（2024）09-0066-04

资本结构关系着企业的长期经营发展状态和绩效，科学合3.影响企业长期发展

理的资本结构代表着科学的融资组合、高效的债务和股权结构，企业资本结构会对企业长期战略发展目标、规划和进程等

反映出企业具有较低的资金成本和较高的股东财富。合理的资产生相应影响。当企业资本结构较为科学合理时，通常认为企

本结构能够有效提升企业绩效，促进企业资产增值、资金投资业的融资结构能够有效支持企业的业务经营和资本扩张活动，

回报率的提升，对企业经营发展产生较为正向的影响。因此，合理的股权融资和债务融资能够帮助企业筹集更多用于日常运

企业需要持续地优化资本结构，根据自身治理和管理状态的变营和资本扩张、业务扩张的资金资源，为企业长期战略发展提

化，内外部经营环境的变化来调整资本结构，将优化资本结构供必要的资金，满足企业研发、创新等活动的需求，从而促进

作为一项长期战略项目，将优化资本结构和提升企业绩效结合企业创新绩效、经营绩效的提升。

起来，有效促进企业的高质量发展。

4.影响企业经营风险

一、资本结构对企业绩效的具体影响企业的资本结构自身具有一定的风险，当企业资本结构存

1.影响企业治理效能

在结构性问题时，会给企业带来巨大的经营风险和财务风险。

企业资本结构会对其治理效能产生较为显著的影响，资本

例如，当企业短期债务融资占比过高，并且举债规模过高时，

结构的优化进程直接影响着企业现代化治理体系的优化进程。

企业将面临较大的偿债风险。当企业资本结构较为合理时，企

当企业资本结构较为科学合理时，企业拥有更加科学合理的股

业的债务结构会相对较为合理和稳定，企业偿债风险将会大大

权结构，公司治理结构能够得到有效优化。并且更合理的资本

降低。

结构通常意味着企业的股权与债权之间的关系更加协调与平衡，

二、伊利股份资本结构对绩效的影响

可以有效提升企业所有者和投资者参与企业治理的积极性，促

1.伊利股份介绍

进企业治理激励和监督机制的构建完善，为企业绩效提升奠定

伊利股份全称为内蒙古伊利实业集团股份有限公司（本文

坚实基础。