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2025年特许金融分析师投资政策声明跨级别知识点整合专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资政策声明跨级别知识点整合专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资政策声明跨级别知识点整合专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在为个人客户制定投资政策声明（IPS）时，以下哪项最准确地描述了流动性需

求的评估？

A、仅考虑客户的月度收入与支出差额

B、基于客户的紧急备用金需求和未来已知的现金流出

C、主要关注客户的投资组合市值波动性

D、以客户的税收等级为唯一衡量标准

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性需求评估需综合考虑客户的紧急备用金（通常36个

月生活开支）和未来确定的现金流出（如学费、购房款等）。A选项过于片面，C选项

属于风险承受能力范畴，D选项属于税务规划内容。知识点：IPS中的流动性需求分析

（LevelI）。易错点：考生常将流动性需求与风险承受能力混淆。

2、某机构投资者的投资政策声明中规定”长期回报目标为年化7%±2%“，这主要体

现了IPS的哪个要素？

A、投资约束

B、投资目标

C、投资策略

D、业绩评估基准

【答案】B

【解析】正确答案是B。明确量化回报目标属于投资目标的核心内容。A选项约束

通常包括流动性、时间跨度、法规等限制条件，C选项策略是实现目标的具体方法，D

选项基准用于衡量业绩表现。知识点：IPS的核心要素（LevelII）。易错点：考生可能

误将量化目标视为约束条件。

3、在跨级别整合视角下，以下哪项最能体现个人IPS与机构IPS的根本差异？

A、投资期限长短不同

B、风险承受能力来源不同

C、流动性需求计算方法不同

D、业绩评估频率不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。个人投资者的风险承受能力主要受心理因素影响，而机构

投资者受负债结构、法规要求等客观因素主导。A、C、D项均为表现形式差异而非根

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本区别。知识点：个人与机构IPS对比（LevelI/II整合）。易错点：考生容易停留在表

面差异而忽视风险承受能力来源的本质区别。

4、当客户发生重大生活事件（如退休）时，投资顾问应当采取的首要行动是？

A、立即调整投资组合资产配置

B、重新评估和更新投资政策声明

C、计算新的夏普比率

D、更换业绩比较基准

【答案】B

【解析】正确答案是B。IPS是投资决策的纲领性文件，任何重大变化都应首先更

新IPS。A、C、D项都应在IPS更新后执行。知识点：IPS的动态管理（LevelIII）。易

错点：考生可能急于操作而忽视文档更新的基础性作用。

5、在制定IPS时，以下哪项最准确地描述了时间跨度约束？

A、客户预期的投资持有期

B、投资组合的再平衡频率

C、市场周期的持续时间

D、业绩评估的时间间隔

【答案】A

【解析】正确答案是A。时间跨度约束直接反映客户的投资期限。B、D项属于操作

层面，C项属于市场特征。知识点：IPS中的约束条件（LevelI）。易错点：考生可能将

操作频率与投资期限混淆。

6、对于具有明确负债结构的机构投资者，其IPS中最需要强调的是？

A、绝对回报目标

B、相对回报目标

C、风险预算管理

D、流动性覆盖率

【答案】C

【解析】正确答案是C。负债驱动型投资（LDI）的核心是管理资产与负债的风险匹

配。A、B项是目标表述，D项属于监管指标。知识点：机构IPS的特殊考量（Level

II）。易错点：考生可能忽视负债结构对风险管理的主导作用。

7、在IPS的税务规划部分，以下哪项建议最符合高净值个人投资者的需求？

A、优先选择免税债券

B、建立税务效率账户结构

C、频繁交易实现资本损失抵税

D、全部投资于退休账户

【答案】B

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