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2025年特许金融分析师成熟期基金会资产再平衡与转型专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师成熟期基金会资产再平衡与转型专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师成熟期基金会资产再平衡与转型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、成熟期基金会在进行资产再平衡时，最优先考虑的因素是什么？

A、短期市场波动

B、捐赠者意愿

C、长期购买力preservation

D、同行资产配置比例

【答案】C

【解析】正确答案是C。成熟期基金会的核心目标是保持资产的长期购买力，以支

持其慈善使命的可持续性。A选项短期市场波动不应影响长期战略配置；B选项捐赠者

意愿虽然重要，但通常体现在投资政策声明中，而非日常再平衡决策；D选项同行比例

是参考而非决策依据。知识点：基金会投资目标层级。易错点：容易将捐赠者意愿作为

首要考虑因素。

2、基金会从成长期向成熟期转型时，资产配置策略最显著的变化是？

A、增加另类投资比例

B、提高股票配置比例

C、降低风险资产暴露

D、增加现金持有比例

【答案】C

【解析】正确答案是C。成熟期基金会更注重资本preservation，因此会系统性地降

低风险资产暴露。A选项另类投资可能增加但不是最显著变化；B选项与转型方向相

反；D选项现金比例通常不会显著增加。知识点：生命周期投资理论。易错点：误认为

成熟期基金会大幅增加另类投资。

3、在ESG整合过程中，基金会最应该关注的是？

A、短期财务回报

B、监管合规要求

C、长期价值创造

D、社会舆论影响

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会作为长期投资者，ESG整合的核心是识别长期价值

驱动因素。A选项短期回报与ESG理念相悖；B选项合规只是底线要求；D选项社会

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影响是结果而非决策依据。知识点：ESG投资框架。易错点：容易将ESG等同于合规

或公关。

4、基金会资产再平衡的频率通常取决于？

A、市场交易成本

B、投资委员会会议周期

C、战略资产配置偏离度

D、基金经理建议

【答案】C

【解析】正确答案是C。再平衡的核心触发机制是实际配置与战略目标的偏离程度。

A选项交易成本是考虑因素但非决定性；B选项会议周期是执行层面；D选项基金经理

建议仅作参考。知识点：再平衡策略设计。易错点：误认为再平衡应该固定周期进行。

5、成熟期基金会投资政策声明（IPS）中，支出政策最常见的形式是？

A、固定比例法

B、平滑支出法

C、通胀调整法

D、绝对金额法

【答案】B

【解析】正确答案是B。平滑支出法能平衡捐赠项目需求与资产preservation，是成

熟期基金会的标准做法。A选项固定比例可能导致支出波动；C选项通胀调整法可能不

可持续；D选项绝对金额法缺乏弹性。知识点：基金会支出政策。易错点：混淆不同支

出方法的适用场景。

6、在资产转型过程中，基金会最需要警惕的风险是？

A、流动性风险

B、声誉风险

C、操作风险

D、模型风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。转型期往往涉及大规模资产重新配置，流动性管理至关重

要。B、C、D选项虽然重要，但不是转型期的核心风险。知识点：投资风险管理。易错

点：容易忽视流动性风险在转型期的放大效应。

7、基金会评估投资管理人时，最应该关注的是？

A、历史业绩排名

B、投资流程一致性

C、管理费率高低

D、团队规模大小

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【答案】B

【解析】正确答案是B。投资流程的可重复性和一致性是长期成功的关键。A选项

历史业绩不代表未来；C选项费率重要但非首要；D选项团队