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2025年特许金融分析师修正久期的定义、公式与经济含义专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师修正久期的定义、公式与经济含义

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师修正久期的定义、公式与经济含义专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、修正久期主要用于衡量债券价格对什么变化的敏感性？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率变化

D、通货膨胀率

【答案】C

【解析】正确答案是C。修正久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，反映

了利率变动1%时债券价格变动的百分比。A选项信用风险和B选项流动性风险虽然

影响债券价格，但不是修正久期的衡量对象。D选项通货膨胀率虽然与利率相关，但不

是直接衡量对象。知识点：修正久期的经济含义。易错点：容易混淆久期与其他风险指

标。

2、在其他条件相同的情况下，零息债券的修正久期与附息债券相比通常如何？

A、更低

B、相同

C、更高

D、无法比较

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息债券的修正久期通常高于相同期限的附息债券，因为

零息债券的所有现金流都在到期时一次性支付，时间权重更大。A和B选项错误，因

为零息债券的久期特征确实不同。D选项错误，因为可以比较。知识点：债券特征对修

正久期的影响。易错点：容易忽视现金流分布对久期的影响。

3、当市场利率上升时，修正久期对债券价格的影响表现为？

A、价格上升

B、价格下降

C、价格不变

D、影响不确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。修正久期反映了债券价格与利率的反向关系，利率上升时

债券价格下降。A和C选项错误，因为利率变化会影响债券价格。D选项错误，因为

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影响方向是确定的。知识点：修正久期的经济含义。易错点：容易混淆利率与价格的关

系方向。

4、修正久期与麦考利久期的主要区别在于？

A、计算基础不同

B、适用债券类型不同

C、是否考虑收益率变化

D、是否考虑时间价值

【答案】C

【解析】正确答案是C。修正久期是麦考利久期对收益率变化的调整，更直接反映

价格敏感性。A和B选项错误，因为两者计算基础和适用类型基本相同。D选项错误，

因为两者都考虑时间价值。知识点：久期类型比较。易错点：容易混淆不同久期的定义。

5、债券的修正久期与到期期限的关系通常是？

A、正相关

B、负相关

C、无关系

D、非线性关系

【答案】D

【解析】正确答案是D。修正久期与到期期限的关系是非线性的，受票面利率等因

素影响。A和B选项过于简化，C选项错误，因为存在一定关系。知识点：修正久期

的影响因素。易错点：容易将关系简单化。

6、在其他条件相同时，高票面利率债券的修正久期通常如何？

A、更高

B、更低

C、相同

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。高票面利率债券的现金流更早回收，修正久期更低。A和

C选项错误，因为票面利率确实影响久期。D选项错误，因为可以确定。知识点：票面

利率对修正久期的影响。易错点：容易忽视现金流时间分布的影响。

7、修正久期最适合用于衡量哪种债券的利率风险？

A、短期国债

B、长期零息债券

C、浮动利率债券

D、可赎回债券

【答案】B

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【解析】正确答案是B。长期零息债券的久期特征明显，修正久期衡量效果最好。A

选项期限短，C和D选项有特殊条款，影响久期有效性。知识点：修正久期的适用性。

易错点：容易忽视债券类型对久期有效性的影响。

8、当收益率曲线平行移动时，修正久期的准确性如何？

A、完全准确

B、比较准确

C、不