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2025年金融风险管理师债券估值中的即期利率与远期利率应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券估值中的即期利率与远期利率

应用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师债券估值中的即期利率与远期利率应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券估值中，即期利率主要用于？

A、计算债券的久期

B、对未来现金流进行折现

C、衡量债券的信用风险

D、预测市场利率走势

【答案】B

【解析】正确答案是B。即期利率是零息债券的到期收益率，用于对未来不同时点

的现金流进行折现，从而确定债券的现值。选项A久期是衡量利率敏感性的指标，与

即期利率直接用途无关；选项C信用风险通常通过信用利差衡量；选项D预测利率走

势属于宏观分析范畴。知识点：即期利率的基本应用。易错点：混淆即期利率与久期、

信用风险等概念。

2、远期利率与即期利率的关系是？

A、远期利率等于即期利率

B、远期利率是未来即期利率的无偏估计

C、远期利率总是高于即期利率

D、远期利率与即期利率无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据利率期限结构理论，远期利率是市场对未来即期利率

的预期，理论上是无偏估计。选项A错误，两者数值通常不同；选项C错误，远期利

率可能高于或低于即期利率；选项D错误，两者通过利率期限结构紧密关联。知识点：

远期利率与即期利率的理论关系。易错点：忽视利率预期理论的核心逻辑。

3、在向上倾斜的收益率曲线中，通常意味着？

A、远期利率低于即期利率

B、远期利率高于即期利率

C、远期利率等于即期利率

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。向上倾斜的收益率曲线表明长期利率高于短期利率，根据

无套利原则，远期利率必须高于当前的即期利率才能补偿投资者持有长期债券的风险。

选项A与曲线形态矛盾；选项C仅在曲线水平时成立；选项D错误，曲线形态提供了

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明确信息。知识点：收益率曲线形态与远期利率的关系。易错点：混淆曲线形态与利率

水平的对应关系。

4、使用即期利率估值的优势是？

A、计算简单

B、避免再投资风险假设

C、适用于所有债券类型

D、直接反映市场预期

【答案】B

【解析】正确答案是B。即期利率估值法通过分别折现每笔现金流，避免了传统到

期收益率法中隐含的再投资风险假设。选项A错误，即期利率法计算更复杂；选项C

错误，某些含权债券需调整；选项D部分正确，但非核心优势。知识点：即期利率估值

法的优点。易错点：忽视再投资风险假设的重要性。

5、远期利率协议（FRA）主要用于？

A、锁定未来借款利率

B、对冲信用风险

C、增加债券流动性

D、预测汇率波动

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA是一种场外衍生品，允许双方锁定未来特定期间的借

贷利率。选项B信用风险通常通过CDS对冲；选项C流动性提升通过做市商或回购

市场；选项D汇率风险通过远期外汇合约管理。知识点：远期利率协议的实际应用。易

错点：混淆不同衍生品的用途。

6、在债券估值中，即期利率曲线的构建通常基于？

A、国债收益率

B、公司债收益率

C、股票收益率

D、大宗商品价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。国债被视为无风险资产，其收益率是构建即期利率曲线的

基础。选项B公司债包含信用溢价，不适合作为基准；选项C和D与债券估值无关。

知识点：即期利率曲线的数据来源。易错点：忽视国债的无风险特性。

7、远期利率的计算依赖于？

A、历史利率数据

B、当前即期利率曲线

C、央行政策利率

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D、通货膨胀率

【答案】B

【解