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2025年特许金融分析师债券投资中的再投资风险分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券投资中的再投资风险分析专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师债券投资中的再投资风险分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券投资中，再投资风险主要来源于哪一因素？

A、债券发行人违约

B、市场利率波动

C、通货膨胀率上升

D、债券流动性不足

【答案】B

【解析】正确答案是B。再投资风险是指债券利息或本金到期后，投资者无法以原

有利率进行再投资的风险，主要受市场利率波动影响。A项属于信用风险，C项属于购

买力风险，D项属于流动性风险。知识点：债券投资风险类型。易错点：容易将再投资

风险与利率风险混淆。

2、哪种债券的再投资风险最低？

A、零息债券

B、固定利率附息债券

C、浮动利率债券

D、可赎回债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。零息债券不支付利息，因此不存在利息再投资问题，再投

资风险最低。B、C、D均有定期利息支付，存在再投资风险。知识点：债券类型与风险

特征。易错点：可能误认为浮动利率债券能完全规避再投资风险。

3、当市场利率下降时，再投资风险对投资者的影响是？

A、有利

B、不利

C、无影响

D、影响不确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场利率下降会导致再投资收益率降低，对投资者不利。知

识点：利率变动与再投资风险关系。易错点：容易与债券价格变动的方向混淆。

4、再投资风险对哪种期限的债券影响最大？

A、1年期

B、5年期

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C、10年期

D、30年期

【答案】D

【解析】正确答案是D。期限越长，利息再投资的次数越多，再投资风险累积影响

越大。知识点：债券期限与风险关系。易错点：可能误认为短期债券再投资风险更大。

5、下列哪项措施能有效降低再投资风险？

A、投资高信用评级债券

B、分散投资不同行业债券

C、构建阶梯式债券组合

D、选择可转换债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。阶梯式组合通过分散到期时间，平滑再投资风险。A、B、D

主要针对其他风险。知识点：债券组合管理策略。易错点：可能误认为分散行业能降低

再投资风险。

6、再投资风险与利率风险的关系是？

A、完全正相关

B、完全负相关

C、部分抵消

D、无关联

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率上升时，再投资风险降低但利率风险增加，两者存在

部分抵消关系。知识点：债券风险间的关系。易错点：容易忽视两种风险的相互作用。

7、对于持有到期策略的投资者，再投资风险主要影响？

A、债券价格波动

B、利息收入再投资收益

C、本金安全性

D、税收处理

【答案】B

【解析】正确答案是B。持有到期策略下，再投资风险主要影响利息再投资的收益。

知识点：投资策略与风险暴露。易错点：可能忽略持有到期策略的特点。

8、在收益率曲线向上倾斜时，再投资风险？

A、较高

B、较低

C、为零

D、无法判断

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【答案】A

【解析】正确答案是A。向上倾斜曲线意味着长期利率高于短期利率，再投资时面

临利率下降风险。知识点：收益率曲线与再投资风险。易错点：可能误认为向上倾斜曲

线对再投资有利。

9、再投资风险对哪种投资者影响最大？

A、短期交易者

B、长期持有者

C、套利交易者

D、对冲基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。长期持有者面临更多次利息再投资，累积影响最大。知识

点：投资者类型与风险暴