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地方政府与城投企业债务风险研究报告－宁夏篇

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报告概要：

l宁夏回族自治区（以下简称“宁夏”）地处中国西北部，在我国西部大开发战略中重要性高，陆路交通较发达，自然资源丰富，经济总量和人均GDP处于全国中下游水平。宁夏一般公共预算收入规模在全国排名靠后，宁夏综合财力对上级补助的依赖程度高。宁夏政府债务持续增长，但处于全国较低水平，政府债务率一般。作为12个化债重点省份之一，宁夏抢抓中央财政加大化债支持力度的政策机遇，2024年超额完成年度化债任务，债务风险大幅缓释，全区融资平台数量及债务规模压降明显。

l2024年，宁夏各地市经济总量均实现不同程度增长，但各地级市在经济体量分化明显，银川市仍处于绝对领先地位。2024年，除固原市一般公共预算收入同比下降以外，宁夏其他地级市一般公共预算收入同比均有所增长，各地级市财政实力分化明显，银川市处于领先地位，各地级市一般公共预算收入质量整体尚可，上级补助收入对综合财力实现的贡献度高。2024年，宁夏各地市政府债务余额均保持增长，其中银川市政府债务率较高。

l从城投企业看，宁夏存续发债债城投企业少，均位于银川市。2024年以来，银川市债券融资持续净流出。宁夏城投企业债务结构中债券融资占比仍较高。2024年以来，宁夏及银川市获得了特殊再融资债券及银团贷款置换非标及债券等方面的化债支持，银川市发债城投企业整体债务负担较上年底有所下降，整体债务负担适中，但短期偿债能力指标表现仍较弱，地方政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力一般。

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一、宁夏回族自治区经济及财政实力

（一）宁夏回族自治区区域特征及经济发展状况

宁夏回族自治区（以下简称“宁夏”）地处中国西北部，在我国西部大开发战略中重要性高。宁夏交通优势明显，陆路交通较发达，自然资源丰富。宁夏经济总量偏小，人均GDP处于全国中下游水平，产业结构保持稳定，第三产业占比有所上升。

宁夏交通优势明显，陆路交通较发达。宁夏地处新亚欧大陆桥国内段的中枢位置，位于我国“两横三纵”城市化战略格局中陆桥横轴通道和包昆纵轴通道交汇处，是我国华北地区、东北地区通往中东、中亚最便捷的陆空通道，具有承东启西、连南接北的区位优势；宁夏境内有多条国铁干线和铁路支线贯穿全境，陆路交通较发达。

宁夏自然资源丰富。农业方面，宁夏耕地面积广阔，是全国重要的商品粮食生产地基及牧区之一。宁夏煤炭储量丰富，是我国重要的能源化工基地。旅游资源方面，宁夏拥有“两山一河”“两沙一陵”和“两堡一城”等古文化历史遗迹。宁夏清洁能源可开发量丰富，是发展清洁能源配套产业的优势地区。

表1宁夏交通情况及资源禀赋

现状

“十四五”期间投资重点/2025年预计完成目标

交通情况

陆路

公路

截至2024年底，宁夏公路通车里程突破3.9万公里。

2025年预计公路通车里程达到3.85万公里（已达成），高速公路达到2400公里，全面建成“三环四纵六横”高速公路网

铁路

包头至银川、中卫至兰州、银川至西安等高速铁路纳入国家“八纵八横”高铁网规划，宁夏融入“一带一路”。银川至西安高速铁路、吴忠至中卫城际铁路开通运营，正式融入国家高铁网。铁路运营里程达到1645公里，其中高速铁路317公里。

2025年预计铁路运营里程超过2000公里，高速铁路里程将超过500公里，形成以银川为中心、覆盖周边重要城市的高速铁路网络

航空

民用运输机场3个，其中银川河东国际机场作为宁夏首府的空中门户，已实现与中国国内31个省、区、直辖市全通航，并有十条货运直飞国际航线，其中迪拜、新加坡、大阪、吉隆坡五条航线可承运国际货物。

预计“十四五”末全区旅客吞吐量达到1500万人次以上，货邮吞吐量达到9万吨以上。

资源禀赋

耕地资源

宁夏耕地面积广阔，具备引黄河灌溉天然优势，是全国12个商品粮生产基地之一，全国十大牧区之一，人均耕地面积居全国第二位。

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煤炭资源

宁夏煤炭资源富集，是我国重要的能源化工基地，全区19个县市中有10个县分布煤炭资源，全区含煤地层分布面积约1.7万平方千米，

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占宁夏土地总面积的1/4。宁夏煤炭具有煤种齐全（16类煤炭皆有）、储量丰富、煤层厚度大、层位稳定、煤质优良、地处非农区等特点，宁夏煤炭储量321亿吨，居全国第9位。

旅游资源

宁夏拥有“两山一河”（贺兰山、六盘山、黄河）“两沙一陵”（沙湖、沙坡头、西夏王陵）和“两堡一城”（将台堡、镇北堡、古长城）等古文化历史遗迹。2024年，宁夏全区接待国内游客8124.96万人次，同比增长16.00%；国内旅游收入766.45亿元，同比增长17.65%。

清洁能源

宁夏是全国首个新能源综合示范区，硅石储量50亿吨，位居全国第1，风电、光伏可开发量超过5000万千瓦，