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2025年金融风险管理师信用利差的构成：违约风险、流动性风险与税收专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用利差的构成：违约风险、流动

性风险与税收专题试卷及解析

2025年金融风险管理师信用利差的构成：违约风险、流动性风险与税收专题试卷

及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用利差的主要构成部分不包括以下哪项？

A、违约风险溢价

B、流动性风险溢价

C、税收溢价

D、利率风险溢价

【答案】D

【解析】正确答案是D。信用利差主要由违约风险溢价、流动性风险溢价和税收溢

价三部分构成。利率风险溢价是影响债券整体收益率的风险，但不是信用利差的直接组

成部分。知识点：信用利差构成。易错点：容易将利率风险与信用风险混淆。

2、以下哪项因素最直接影响债券的流动性风险溢价？

A、发行人信用评级

B、债券发行规模

C、市场利率波动

D、税收政策变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。债券发行规模直接影响其市场流动性，规模较小的债券流

动性较差，流动性风险溢价较高。发行人信用评级主要影响违约风险溢价，市场利率波

动影响整体利率水平，税收政策变化影响税收溢价。知识点：流动性风险溢价影响因素。

易错点：容易忽视发行规模对流动性的影响。

3、税收溢价主要来源于哪类债券？

A、国债

B、地方政府债券

C、公司债券

D、金融债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。公司债券的利息收入通常需要缴纳所得税，而国债和地方

政府债券往往享有税收优惠，因此公司债券需要更高的收益率来补偿税收负担，形成税

收溢价。知识点：税收溢价来源。易错点：容易混淆不同债券的税收政策。

4、违约风险溢价主要反映的是投资者对哪项风险的补偿要求？

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A、市场利率波动风险

B、发行人无法按时偿付本息的风险

C、债券流动性不足的风险

D、税收政策变化风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约风险溢价是投资者因承担发行人可能无法按时偿付本

息的风险而要求的额外补偿。其他选项分别对应利率风险、流动性风险和税收风险。知

识点：违约风险溢价定义。易错点：容易将违约风险与其他风险混淆。

5、以下哪种情况会导致信用利差扩大？

A、市场流动性提高

B、发行人信用评级上调

C、税收优惠政策增加

D、经济衰退预期增强

【答案】D

【解析】正确答案是D。经济衰退预期增强会提高违约风险和流动性风险，导致信

用利差扩大。其他选项都会降低相关风险溢价，使信用利差收窄。知识点：信用利差变

动因素。易错点：容易忽视宏观经济环境对信用利差的影响。

6、流动性风险溢价最高的债券通常是？

A、高评级国债

B、大型企业发行的公司债券

C、小型企业发行的公司债券

D、地方政府债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。小型企业发行的公司债券通常发行规模小、交易不活跃，流

动性最差，因此流动性风险溢价最高。其他选项债券流动性相对较好。知识点：流动性

风险溢价比较。易错点：容易忽视发行规模对流动性的影响。

7、税收溢价的大小主要取决于？

A、债券期限

B、发行人信用评级

C、投资者税率水平

D、市场利率水平

【答案】C

【解析】正确答案是C。税收溢价直接与投资者的税率水平相关，税率越高，要求

的税收补偿越大。其他因素影响其他风险溢价。知识点：税收溢价决定因素。易错点：

容易忽视投资者个体差异对税收溢价的影响。

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8、以下哪项不属于信用利差的影响因素？

A、宏观经济状况

B、货币政策

C、债券票面利率

D、市场风险偏好

【答案】C

【解析】正确答案是C。债券票面利率是债券的固定特征，不影响信用利差。其他

因素都会通过影响违约风险、流动性风险或税收风险而影响信用利差。知识点：信用利

差影响因素。易错点：容易混淆债券特征与市场因素。

9、违约风险溢价与流动性风险溢价的关系通常是