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2025年金融风险管理师期权时间价值与外汇风险管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权时间价值与外汇风险管理专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期权时间价值与外汇风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于期权时间价值的描述，正确的是？

A、时间价值在期权到期时达到最大

B、时间价值与期权剩余期限呈正相关关系

C、深度价外期权的时间价值通常高于平价期权

D、时间价值反映的是期权内在价值之外的溢价

【答案】D

【解析】正确答案是D。时间价值是指期权价格超过其内在价值的部分，反映的是

市场对标的资产未来波动性的预期。A错误，到期时时间价值归零；B错误，虽然期限

越长时间价值通常越高，但不是简单的线性正相关；C错误，平价期权的时间价值通常

最高。知识点：期权定价基础。易错点：混淆时间价值与内在价值的关系。

2、外汇风险中，经济风险主要影响企业的？

A、资产负债表项目

B、未来现金流量的现值

C、当期会计利润

D、外币应收账款

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济风险又称经营风险，指汇率变动对企业未来现金流量

现值的影响。A和C属于会计风险，D属于交易风险。知识点：外汇风险分类。易错

点：混淆经济风险与交易风险、会计风险的影响范围。

3、美式看涨期权的时间价值会随着？

A、标的资产价格上升而增加

B、波动率下降而增加

C、无风险利率上升而增加

D、期权临近到期而增加

【答案】C

【解析】正确答案是C。无风险利率上升会增加看涨期权的时间价值，因为持有期

权相当于间接持有标的资产的机会成本增加。A错误，标的资产价格上升主要影响内在

价值；B错误，波动率下降会减少时间价值；D错误，临近到期时间价值衰减。知识点：

期权价格影响因素。易错点：忽视利率对期权时间价值的影响。

4、外汇远期合约与期货合约的主要区别在于？

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A、前者在场外交易，后者在交易所交易

B、前者标准化程度更高

C、后者信用风险更高

D、前者每日盯市

【答案】A

【解析】正确答案是A。远期合约是场外交易的非标准化合约，期货是交易所交易

的标准化合约。B错误，期货标准化程度更高；C错误，远期信用风险更高；D错误，

期货每日盯市。知识点：衍生品市场结构。易错点：混淆场外与交易所市场的特征。

5、期权买方的最大损失是？

A、标的资产价格

B、期权权利金

C、执行价格

D、无限

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权买方最大损失限于支付的权利金。A和C是卖方可能

面临的损失；D是卖方的潜在损失。知识点：期权盈亏结构。易错点：混淆买方与卖方

的风险特征。

6、外汇风险对冲中，货币互换主要用于管理？

A、短期交易风险

B、长期资产负债错配

C、投机性头寸

D、即期汇率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换适合管理长期外汇风险，如跨国公司的资产负债

币种匹配。A适合用远期或期货；C和D不是主要应用场景。知识点：外汇风险对冲

工具。易错点：忽视不同工具的适用期限。

7、平价期权的Delta值通常接近？

A、0

B、0.5

C、1

D、1

【答案】B

【解析】正确答案是B。平价期权的Delta约0.5，表示标的资产价格变动1单位，

期权价格变动0.5单位。A是深度价外期权的特征；C是深度价内看涨期权的特征；D

是看跌期权的特征。知识点：期权希腊字母。易错点：混淆不同价态下的Delta值。

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8、外汇储备管理中，央行最关注的风险是？

A、流动性风险