固定收益专题研究：转债指数化配置怎么看？-251026-国海证券.pdfVIP

2025年10月26日固定收益专题研究

研究所：[Table_Title]

证券分析师：颜子琦S0350525090002转债指数化配置怎么看？

yanzq@

证券分析师：范圣哲S0350522080001固定收益专题研究

fansz@

最近一年走势投资要点:

本篇报告解决了以下核心问题：1、可转债指数化配置有何优势？2、

市场上有哪些值得关注的可转债策略指数及其表现如何？3、如何运

用这些指数工具构建一套行之有效的配置策略？

指数化配置在当下市场中展现出显著的风险收益优势与配置效率。

在Alpha收益稀缺、市场波动加大的环境中，被动指数型可转债基

金通过紧密跟踪基准指数，能够更稳定地获取市场Beta收益，并在

风险调整后收益、波动控制和回撤管理上普遍优于主动型产品。其

相关报告

透明度高、工具属性强的特点，不仅降低了因管理人风格漂移带来

《固定收益专题研究：权益慢牛下，固收+的配置

的不确定性，还为组合提供了可预测的业绩锚点，有助于机构在长

之道*颜子琦，范圣哲》——2025-10-19

期资金配置中优化风险预算，提升整体资产配置的稳健性。

《固定收益专题研究：10-11月：转债进攻的最好

时机*颜子琦，范圣哲》——2025-10-13

不同策略导向的转债指数在不同市场环境下表现出鲜明的风格特征

《固定收益专题研究：转债抢权配售策略怎么看？

与轮动价值。从风格行业指数到市值维度、股性特征及下修博弈

*颜子琦，范圣哲》——2025-09-24

指数，各类指数均体现了其特定的收益逻辑与风险属性：周期与成

《固定收益专题研究：本轮牛市，可转债怎么看？

长风格在顺周期行情中占优，白马与下修策略在防御阶段表现突出，

*靳毅，范圣哲》——2025-08-31

小市值指数在高风险偏好阶段弹性显著，而高Delta指数在牛市环境

《固定收益点评：如何增厚高评级转债收益？*靳

中能有效捕捉权益上涨红利。结构性分化为投资者提供了精细化工

毅，范圣哲》——2025-07-31

具，可通过指数化组合实现风格暴露的主动管理，在不同市场阶段

灵活调整配置重心。

构建模块化、纪律化的指数跟踪策略是实现资产配置动态优化的重

要路径。投资者可依据宏观环境与市场信号，在牛市中以高Delta

指数和顺周期行业为核心进攻工具，熊市中侧重下修指数与防御型

风格，震荡市则依托成长与下修策略平衡风险收益。通过设定权重

区