2025年特许金融分析师PEG乘数高成长股估值专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师PEG乘数高成长股估值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师PEG乘数高成长股估值专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师PEG乘数高成长股估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在使用PEG乘数评估高成长股时，下列哪项因素最可能导致PEG指标失效？

A、公司盈利波动性较大

B、行业处于成熟期

C、公司债务水平较高

D、股息支付率较低

【答案】A

【解析】正确答案是A。PEG指标的核心假设是盈利增长相对稳定，当盈利波动性

较大时，历史增长率可能无法准确预测未来，导致PEG失效。B选项行业成熟期本身

不影响PEG有效性，C选项债务水平主要影响估值中的风险调整而非PEG计算，D

选项股息支付率与PEG无直接关系。知识点：PEG指标的适用条件。易错点：容易混

淆影响估值的其他因素与PEG特定失效条件。

2、某科技股当前PE为40倍，预期盈利增长率为50%，其PEG值为多少时最可

能被低估？

A、0.8

B、1.2

C、1.5

D、2.0

【答案】A

【解析】正确答案是A。传统PEG理论认为小于1表示低估，0.8明显低于1，最

可能被低估。B、C、D选项均大于或等于1，表示估值合理或高估。知识点：PEG的

估值判断标准。易错点：容易忽略PEG小于1才是低估的临界值。

3、下列哪种情况最适合使用PEG乘数进行估值？

A、周期性强的制造业公司

B、稳定增长公用事业股

C、高速成长的互联网公司

D、濒临破产的重组企业

【答案】C

【解析】正确答案是C。PEG专为高成长股设计，互联网公司通常符合高增长特征。

A选项周期性公司增长不稳定，B选项公用事业增长缓慢，D选项重组企业缺乏可靠增

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长预期。知识点：PEG的适用行业特征。易错点：容易误认为PEG适用于所有类型公

司。

4、PEG指标相比传统PE指标的主要优势是什么？

A、考虑了公司债务水平

B、纳入了增长预期

C、反映市场情绪

D、计算更简单

【答案】B

【解析】正确答案是B。PEG的核心价值在于将估值与增长结合，PE仅反映静态

估值。A选项债务水平由其他指标衡量，C选项市场情绪非PEG关注重点，D选项

PEG实际计算更复杂。知识点：PEG与PE的比较优势。易错点：容易混淆不同估值

指标的功能定位。

5、当分析师发现某股票PEG为0.5时，最合理的下一步行动是？

A、立即买入

B、进一步验证增长率预测

C、等待PE下降

D、比较同行业PEG

【答案】B

【解析】正确答案是B。异常低的PEG可能源于增长率预测过高，需要验证而非直

接行动。A选项过于激进，C选项与PEG无关，D选项虽合理但非首要步骤。知识点：

PEG异常值的处理方法。易错点：容易忽视数据验证的重要性。

6、PEG指标最不适用于评估哪个发展阶段的公司？

A、初创期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

【答案】D

【解析】正确答案是D。衰退期公司增长率为负，PEG失去意义。A、B选项正是

PEG适用阶段，C选项虽增长缓慢但PEG仍可参考。知识点：公司生命周期与PEG

适用性。易错点：容易忽略增长率必须为正的基本要求。

7、下列哪项调整会显著提高PEG的可靠性？

A、使用历史PE而非预期PE

B、采用长期平均增长率

C、加入行业PEG中位数

D、排除非经常性损益

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【答案】D

【解析】正确答案是D。非经常性