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2025年金融风险管理师股票衍生品：股指期货的风险与收益专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师股票衍生品：股指期货的风险与收

益专题试卷及解析

2025年金融风险管理师股票衍生品：股指期货的风险与收益专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、股指期货交易中，投资者面临的最主要风险类型是什么？

A、信用风险

B、流动性风险

C、市场风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。股指期货的核心风险是市场风险，即因标的指数价格波动

导致的盈亏不确定性。A选项信用风险在交易所保证金制度下极低；B选项流动性风险

仅存在于极端行情；D选项操作风险属于管理范畴。知识点：衍生品风险分类。易错点：

将所有风险等同看待，忽视市场风险的主导地位。

2、当投资者预期股市将上涨时，最合适的股指期货策略是？

A、卖出开仓

B、买入开仓

C、跨期套利

D、卖出平仓

【答案】B

【解析】正确答案是B。买入开仓可从指数上涨中获利，符合看涨预期。A选项适

用于看跌；C选项是价差交易；D选项仅用于平仓。知识点：期货基本交易策略。易错

点：混淆开仓方向与市场预期。

3、股指期货的保证金制度主要作用是？

A、提高交易成本

B、降低杠杆效应

C、控制违约风险

D、增加市场波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。保证金作为履约担保，核心功能是防范违约风险。A选项

与实际相反；B选项杠杆效应依然存在；D选项非制度目的。知识点：保证金机制原理。

易错点：将保证金误解为费用而非担保。

4、基差风险对股指期货套期保值效果的影响表现为？

A、完全消除风险

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B、可能产生额外损益

C、仅影响多头头寸

D、与现货价格无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差（期货现货价差）变动会导致套保不完全，产生额外

盈亏。A选项错误；C选项双向影响；D选项基差本质是价差关系。知识点：基差风险

特征。易错点：忽视基差对套保效果的动态影响。

5、股指期货交割时采用的实物交割方式是指？

A、交付成分股组合

B、现金结算差价

C、转移期货合约

D、延长持仓期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。股指期货实际采用现金交割，按最后结算价差结算。A选

项是理论假设；C选项不符合交割定义；D选项与交割无关。知识点：股指期货交割机

制。易错点：混淆商品期货实物交割与股指期货现金交割。

6、投资者持有股票组合时，使用股指期货对冲的主要目的是？

A、增加收益

B、锁定当前价值

C、降低交易成本

D、提高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲核心目的是规避价格波动风险，锁定组合价值。A选

项可能限制收益；C、D选项是次要效果。知识点：套期保值目的。易错点：将对冲误

解为盈利手段。

7、当股指期货价格显著高于理论价格时，合理的套利操作是？

A、买入期货，卖出现货

B、卖出期货，买入现货

C、持有期货观望

D、增加期货保证金

【答案】B

【解析】正确答案是B。高估时应卖出期货、买入现货（或ETF），等待价差收敛。

A选项反向操作会亏损；C选项放弃套利机会；D选项与套利无关。知识点：期现套利

原理。易错点：方向判断错误导致亏损。

8、股指期货的每日无负债结算制度意味着？

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A、盈利可随时提取

B、亏损需当日补足

C、持仓成本为零

D、交割日统一结算

【答案】B

【解析】正确答案是B。该制度要求每日根据结算价划转盈亏，亏损方需补足保证

金。A选项受规则限制；C选项存在资金成本；D选