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2025年金融风险管理师货币互换定价中的利率平价理论应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师货币互换定价中的利率平价理论应

用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师货币互换定价中的利率平价理论应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在货币互换定价中，利率平价理论的核心作用是什么？

A、确定互换的名义本金

B、解释不同货币利率差异与汇率预期变动的关系

C、计算互换的信用风险溢价

D、评估互换对手方的违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率平价理论是货币互换定价的理论基础，它揭示了两国

利率差异与远期汇率之间的均衡关系，这是确定互换双方现金流交换比例的关键。A选

项名义本金通常由双方协商确定；C选项信用风险溢价属于信用风险范畴；D选项违约

概率评估属于对手方风险管理。知识点：利率平价理论的基本原理。易错点：混淆利率

平价理论与信用风险理论的应用场景。

2、当美元利率高于欧元利率时，根据利率平价理论，远期美元汇率会呈现什么趋

势？

A、升水

B、贴水

C、保持不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据利率平价理论，高利率货币在远期市场会贴水，以补

偿利率差异带来的收益。因此美元远期汇率会贴水。A选项升水对应低利率货币；C选

项不符合理论预期；D选项理论有明确预测。知识点：利率平价理论的汇率预测机制。

易错点：混淆升水贴水与利率高低的关系。

3、货币互换定价中，影响互换价值的最主要因素是？

A、名义本金大小

B、两种货币的利率差异

C、互换期限长短

D、交易对手信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率差异直接决定了互换双方现金流的不对称性，是定价

的核心。A选项名义本金只影响绝对金额；C选项期限影响但不直接决定价值；D选项

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信用评级影响风险溢价而非基础价值。知识点：货币互换定价的关键变量。易错点：过

度关注名义本金而忽视利率差异的核心作用。

4、在完全市场条件下，货币互换的理论价值应该等于？

A、零

B、两种货币利率差

C、远期汇率与即期汇率的差

D、信用风险溢价

【答案】A

【解析】正确答案是A。在无套利条件下，货币互换的理论价值应为零，因为所有

现金流已通过利率平价理论得到公平定价。B、C、D选项都是影响定价的因素，但不是

最终理论价值。知识点：无套利定价原理。易错点：混淆影响因素与理论价值的关系。

5、利率平价理论在货币互换中的实际应用主要受什么因素制约？

A、计算复杂性

B、市场不完美性

C、参与者数量

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。现实市场存在交易成本、资本管制等不完美因素，导致利

率平价理论不能完全适用。A选项计算复杂性可通过技术解决；C选项参与者数量不影

响理论应用；D选项监管是外部约束而非理论局限。知识点：利率平价理论的实践局限

性。易错点：忽视理论与现实的差距。

6、货币互换定价中，远期汇率通常如何确定？

A、市场即期汇率

B、利率平价理论计算

C、历史汇率均值

D、央行指导价

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期汇率应通过利率平价理论计算得出，以确保互换定价

的合理性。A选项即期汇率不包含利率差异；C选项历史汇率无理论依据；D选项央行

指导价不适用于市场化定价。知识点：远期汇率的确定方法。易错点：混淆即期汇率与

远期汇率的定价基础。

7、当利率平价理论不成立时，货币互换市场会出现什么现象？

A、交易量增加

B、套利机会

C、价格波动减小

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D、参与者减少

【答案】B

【解析】正确答案是B。理论不