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2025年基金企业估值管理制度

第一章总则

第一条为规范基金企业估值业务操作，确保资产估值结果真实、准确、完整，保护基金份额持有人合法权益，根据《证券投资基金法》《企业会计准则》《证券投资基金估值业务指引》等法律法规及自律规则，结合基金行业实践特制定本制度。

第二条本制度适用于公司旗下所有公开募集证券投资基金、特定客户资产管理计划等各类资产管理产品的估值业务管理。估值业务涵盖投资品种估值原则确定、估值流程管理、估值结果复核、信息披露等环节。

第三条估值业务遵循以下基本原则：

（一）公允价值原则：以市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或转移一项负债所需支付的价格为基础确定公允价值；

（二）一致性原则：同类投资品种在不同基金产品中采用相同的估值原则和方法；

（三）及时性原则：估值操作需在规定时间内完成，确保净值计算按时披露；

（四）审慎性原则：对存在不确定性或缺乏可观察输入值的投资品种，应采用谨慎的估值技术和方法。

第二章估值职责分工

第四条公司建立估值委员会作为估值决策的最高机构，由投资总监、运营总监、风控总监、财务负责人及估值业务骨干组成。估值委员会每月召开定期会议，遇重大估值事项可临时召集会议。其主要职责包括：

（一）审定各类投资品种的估值原则和方法；

（二）审议估值模型变更及参数调整方案；

（三）处置估值异常事件及争议问题；

（四）评估估值外包服务机构服务质量；

（五）批准估值业务应急预案。

第五条基金运营部为估值业务执行部门，配备专职估值岗人员。估值岗人员需具备会计、金融等相关专业背景，通过基金从业资格考试，具有两年以上估值经验。具体职责包括：

（一）每日执行基金资产估值操作；

（二）核对证券交易数据、权益数据等估值基础信息；

（三）识别估值异常波动并初步分析原因；

（四）编制估值日志及工作底稿；

（五）配合信息披露部门提供估值相关数据。

第六条风险管理部负责估值业务风险监控，独立于估值操作环节。主要职责包括：

（一）监控估值流程合规性；

（二）验证估值模型及参数的合理性；

（三）评估估值结果偏离度；

（四）报告估值操作风险事件；

（五）组织估值业务专项审计。

第七条信息披露岗负责估值相关信息披露文件的编制与报送，确保披露内容真实、准确、完整，符合法规规定的时限要求。

第三章估值操作规范

第八条交易所上市交易的投资品种，以估值日收盘价或最近交易价格确定公允价值。估值日无交易的，以最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件为前提，采用最近交易日收盘价估值。

第九条交易所发行未上市或未挂牌转让的债券，采用估值技术确定公允价值。具体方法包括：

（一）同一发行主体且剩余期限相近的债券市场收益率曲线推算；

（二）第三方估值机构提供的估值价格；

（三）考虑信用风险、流动性等因素的模型定价。

第十条资产支持证券估值根据证券层次、信用评级、现金流预测等因素，优先采用中证指数有限公司等第三方估值机构提供的价格。若无第三方估值，应采用现金流折现模型等技术方法，并经估值委员会审批。

第十一条非公开发行股票、私募债券等流动性受限资产，应在公允价值基础上考虑流动性折扣。流动性折扣率由估值委员会根据资产剩余限售期、市场可比交易、期权定价模型等因素每季度审定一次。

第十二条开放式基金申购赎回引起的资产变动，按照未知价原则处理。投资者申购或赎回申请当日有效，申购款到达基金账户或赎回款从基金账户划出前，相应基金份额不参与当日收益分配。

第十三条估值操作时间安排如下：

（一）每日16：00前完成交易所交易数据接收与核对；

（二）16：30前完成基础数据预处理及信息补录；

（三）17：30前完成估值计算及初步复核；

（四）18：00前完成估值结果最终确认；

（五）19：00前完成净值报送及信息披露文件生成。

第四章估值特殊情况处理

第十四条投资品种发生配股、增发、送股、派息等权益事项时，估值岗应于除权除息日当日调整持仓成本，确保估值结果反映真实权益变动。权益调整需经双人复核，调整依据及计算过程需完整记录。

第十五条投资品种长期停牌且影响基金净值公允性时，估值委员会应启动专项评估。经评估认为需调整估值的，可采用指数收益法、可比公司法等估值技术，调整方案需报督察长审核后执行。

第十六条投资品种违约或信用等级下调时，估值岗应立即启动减值测试。根据可收回金额与账面价值的差额计提减值准备，减值幅度需参考市场同类违约债券交易价格、信用违约互换点差等市场指标。

第十七条汇率波动对基金资产的影响按估值日中国人民银行公布的人民币汇率中间价折算。涉及非主要货币的，可参考路透社、彭博等权威信息平台公布的汇率数据。

第五章估值复核与监督

第十八条建立估值结果双人复核机制。第一复核人由估值岗担任，重点检查数据完整性、计算准确性；第