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2025年金融风险管理师结构化产品与嵌入式衍生品专题试卷及解析

2025年金融风险管理师结构化产品与嵌入式衍生品专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪项不属于结构化产品的典型特征？

A、收益与挂钩标的资产表现相关

B、通常包含固定收益部分和衍生品部分

C、风险完全由发行方承担

D、产品设计灵活多样

【答案】C

【解析】正确答案是C。结构化产品的风险通常由投资者承担，发行方主要承担产品设计和管理职责。A选项正确，结构化产品的收益确实与挂钩标的资产表现相关；B选项正确，结构化产品通常由固定收益部分和衍生品部分组成；D选项正确，结构化产品设计灵活，可以满足不同投资者的需求。知识点：结构化产品的基本特征。易错点：误认为结构化产品的风险完全由发行方承担。

2、嵌入式衍生品是指？

A、独立交易的衍生品合约

B、嵌入在非衍生品主合同中的衍生品特征

C、仅用于对冲风险的衍生品

D、只能在交易所交易的衍生品

【答案】B

【解析】正确答案是B。嵌入式衍生品是指嵌入在非衍生品主合同中的衍生品特征，如可转换债券中的转换权。A选项错误，独立交易的衍生品合约不属于嵌入式衍生品；C选项错误，嵌入式衍生品不仅用于对冲风险，也可能用于投机；D选项错误，嵌入式衍生品不一定在交易所交易。知识点：嵌入式衍生品的定义。易错点：混淆嵌入式衍生品与独立衍生品的区别。

3、下列哪项是结构化产品的主要风险？

A、信用风险

B、市场风险

C、流动性风险

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。结构化产品的主要风险包括信用风险（发行方违约）、市场风险（挂钩标的波动）和流动性风险（二级市场交易不活跃）。A、B、C选项均为结构化产品的风险类型。知识点：结构化产品的风险类型。易错点：忽略结构化产品的多维度风险特征。

4、可转换债券的嵌入式衍生品是？

A、看涨期权

B、看跌期权

C、互换合约

D、远期合约

【答案】A

【解析】正确答案是A。可转换债券的嵌入式衍生品是看涨期权，投资者有权将债券转换为发行方的股票。B选项错误，看跌期权与可转换债券无关；C、D选项错误，互换合约和远期合约不是可转换债券的嵌入式衍生品。知识点：可转换债券的嵌入式衍生品类型。易错点：混淆可转换债券与可赎回债券的嵌入式衍生品。

5、结构化产品的固定收益部分主要用于？

A、提供本金保护

B、放大收益

C、对冲市场风险

D、增加流动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。结构化产品的固定收益部分主要用于提供本金保护，确保投资者在到期时至少能收回部分本金。B、C、D选项错误，固定收益部分的主要功能不是放大收益、对冲市场风险或增加流动性。知识点：结构化产品的固定收益部分功能。易错点：误认为固定收益部分的主要功能是放大收益。

6、下列哪项不是嵌入式衍生品的会计处理要求？

A、需要从主合同中分拆

B、以公允价值计量

C、仅披露而不计量

D、符合特定条件时需分拆

【答案】C

【解析】正确答案是C。嵌入式衍生品需要从主合同中分拆并以公允价值计量，而非仅披露。A、B、D选项正确，符合会计准则要求。知识点：嵌入式衍生品的会计处理。易错点：忽略嵌入式衍生品的分拆和计量要求。

7、结构化产品的挂钩标的通常不包括？

A、股票指数

B、利率

C、汇率

D、发行方信用评级

【答案】D

【解析】正确答案是D。结构化产品的挂钩标的通常包括股票指数、利率、汇率等市场变量，而不包括发行方信用评级。A、B、C选项均为常见的挂钩标的。知识点：结构化产品的挂钩标的类型。易错点：误认为发行方信用评级是挂钩标的。

8、下列哪项是结构化产品的优势？

A、风险完全可控

B、收益确定

C、满足定制化需求

D、无流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。结构化产品的优势在于可以满足投资者的定制化需求。A、B、D选项错误，结构化产品的风险和收益均不确定，且可能存在流动性风险。知识点：结构化产品的优势。易错点：高估结构化产品的风险可控性和收益确定性。

9、嵌入式衍生品的分拆条件不包括？

A、与主合同经济特征不紧密相关

B、符合衍生品定义

C、以公允价值计量且变动计入损益

D、主合同为金融工具

【答案】D

【解析】正确答案是D。嵌入式衍生品的分拆条件包括与主合同经济特征不紧密相关、符合衍生品定义、以公允价值计量且变动计入损益，但不要求主合同为金融工具。A、B、C选项正确。知识点：嵌入式衍生品的分拆条件。易错点：混淆分拆条件与主合同类型。

10、结构化产品的定价主要依赖？

A、历史数据

B、市场供需

C、衍生品定价模型

D、发行方主观判断

【答案】C

【解析】正确答案是C。结构化产品的定价主要依赖衍生品定价模型，如BlackScholes模型。A、B、D选项错误，历史数据、市场供需和发行方主观判断不是定价的主要依据。知识点：结构化产品的定