2025年金融风险管理师利率互换的情景分析与回测专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师利率互换的情景分析与回测专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换的情景分析与回测专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换的情景分析与回测专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换的情景分析中，当预期未来利率将上升时，企业应如何调整其利率

互换头寸以对冲风险？

A、增加支付固定利率、收取浮动利率的头寸

B、增加支付浮动利率、收取固定利率的头寸

C、终止现有利率互换合约

D、将固定利率转换为浮动利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。当预期利率上升时，支付固定利率、收取浮动利率的头寸

可以锁定较低的固定利息支出，同时享受未来利率上升带来的浮动利息收入增加。知识

点：利率互换的基本对冲策略。易错点：容易混淆支付固定/浮动利率的选择，需记住

利率上升时固定利率更值钱。

2、利率互换回测中，如果实际利率波动率远高于模型预测值，说明模型存在什么

问题？

A、低估了市场风险

B、高估了信用风险

C、模型过于保守

D、回测周期过长

【答案】A

【解析】正确答案是A。实际波动率高于预测值说明模型未能充分捕捉市场风险，属

于风险低估。知识点：模型回测的基本原理。易错点：容易将波动率问题与信用风险混

淆，需明确波动率反映的是市场风险。

3、在利率互换的情景分析中，基差风险主要来源于什么？

A、参考利率选择不同

B、交易对手信用恶化

C、合约期限不匹配

D、本金金额差异

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险是指用于对冲的金融工具与被对冲资产之间的利

率差异，主要源于参考利率选择不同。知识点：利率互换的特定风险类型。易错点：容

易将基差风险与信用风险混淆，需明确基差风险是利率结构差异导致的。

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4、利率互换的回测周期通常建议多长？

A、13个月

B、612个月

C、23年

D、5年以上

【答案】C

【解析】正确答案是C。23年的周期可以覆盖不同市场环境，提供更可靠的回测结

果。知识点：回测周期的选择标准。易错点：过短周期可能无法反映长期风险特征，过

长则可能失去时效性。

5、在利率互换情景分析中，压力测试的极端情景通常基于什么？

A、历史最大波动

B、理论极值

C、监管要求

D、主观判断

【答案】A

【解析】正确答案是A。压力测试通常基于历史极端事件或最大波动来设定情景。知

识点：压力测试的情景设定方法。易错点：容易混淆压力测试与常规情景分析的区别。

6、利率互换的信用风险调整值（CVA）主要受什么因素影响？

A、交易对手信用质量

B、市场利率水平

C、合约期限

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。CVA受交易对手信用质量、市场利率水平和合约期限等多

因素影响。知识点：信用风险调整的基本原理。易错点：容易忽略多因素的综合影响。

7、在利率互换回测中，如果模型预测值与实际值出现系统性偏差，可能的原因是？

A、模型假设不合理

B、数据质量问题

C、市场结构变化

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。系统性偏差可能源于模型、数据或市场等多方面问题。知

识点：模型验证的基本方法。易错点：容易只关注模型本身而忽略其他因素。

8、利率互换的情景分析中，平行移动假设适用于什么情况？

A、短期利率预测

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B、整体收益率曲线变化

C、不同期限利率差异分析

D、信用利差变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。平行移动假设适用于分析整体收益率曲线的同向变动。知

识点：收益率曲