东北证券-固收转债分析-瑞可转债定价：首日转股溢价率32%-37%.pdfVIP

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证券研究报告发布时间：2025-11-17

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证券研究报告/债券研究报告

瑞可转债定价：首日转股溢价率32%~37%

东北固收转债分析

报告摘要：瑞可达股价曲线

[Table_Summary]

11月12日，瑞可达公告拟于2025年11月14日通过网上发行可转债，

公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过10亿元。本次发

行募集资金扣除发行费用后，5亿元拟用于高频高速连接系统改建升级

项目，项目总投资6.69亿元，2亿元拟用于智慧能源连接系统改建升级

项目，项目总投资2.79亿元，剩余3亿元拟用于补充流动资金。

瑞可转债发行方式为优先配售，网上发行，债项和主体评级AA-。发行

规模为10.00亿元，初始转股价格为73.85元，参考11月14日正股收盘[Table_Report]

相关报告

价格72元，转债平价97.49元，参考同期限同评级中债企业债到期收益《【东北固收】增强消费品供需适配性，关注

率（11月14日）为3.76%，到期赎回价112元，计算纯债价值为92.79存款搬家持续性——政策及基本面周度观察

元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，》

130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模-

一般，流动性一般，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级《卓镁转债定价：首日转股溢价率30%~35%》

参与无异议。-

《从定价机制到交易策略_——国债期货分析

转债首日目标价129-134元，建议积极申购。截止至2025年11月14框架一》

日，瑞可转债平价在97.49元，估值参考力合转债（评级AA-，存续债-

余额3.8亿元，平价95.4，转债价格132.06，转股溢价率38.42%）、国《【东北固收】用好用足积极财政政策，黑色

力转债（评级A+，存续债余额4.8亿元，平价102.49，转债价格135.85，系价格有待提振——政策及基本面周度观察

转股溢价率32.55%），综合考虑当前市场环境及平价水平，瑞可转债上》

市首日转股溢价率水平预计在【32%，37%】区间，对应首日上市目标价-

在129-134元附近。《通胀预期、货币空间与机构重塑——2026

年债券市场及资产配置年度策略》

公司的主营业务为连接系统产品的研发、生产、销售和服务。本次发行-

募集资金扣除发行费用后，将用于高频高速连接系统改建升级项目和智

慧能源连接系统改建升级项目，剩余用于补充流动资金。公司将通过本[Table_Author]

次发行募集资金以实施智慧能源连接系统、高频高速连接系统的研发及

首席分析师：刘哲铭