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2025年特许金融分析师资产支持证券的资产池筛选标准专题试卷及解析

2025年特许金融分析师资产支持证券的资产池筛选标准专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在筛选资产支持证券（ABS）的资产池时，以下哪项因素最直接影响基础资产的信用质量？

A、资产池的规模

B、基础资产的分散化程度

C、原始权益人的信用评级

D、基础资产的违约历史记录

【答案】D

【解析】正确答案是D。基础资产的违约历史记录是评估其信用质量的最直接指标，反映了资产未来产生现金流的能力和稳定性。A项资产池规模主要影响证券的流动性和发行成本，而非直接信用质量；B项分散化程度虽能降低非系统性风险，但无法改变单个资产的内在信用；C项原始权益人信用评级更多影响交易结构风险，而非基础资产本身。知识点：基础资产信用评估。易错点：混淆资产池规模与信用质量的关系。

2、在汽车贷款ABS的资产池筛选中，以下哪项指标最能有效预测借款人的违约概率？

A、贷款期限

B、贷款价值比（LTV）

C、借款人年龄

D、车辆品牌

【答案】B

【解析】正确答案是B。贷款价值比（LTV）是衡量借款人权益投入的关键指标，LTV越高，借款人违约动机越强。A项贷款期限与违约概率无直接线性关系；C项借款人年龄仅作为辅助参考；D项车辆品牌更多影响残值而非违约概率。知识点：汽车贷款ABS风险因子。易错点：过度关注借款人人口特征而忽略财务指标。

3、在信用卡ABS资产池筛选中，以下哪项特征最有利于降低早偿风险？

A、高利率账户占比高

B、持卡人信用评分分布集中

C、账户历史表现稳定

D、循环信用使用率低

【答案】D

【解析】正确答案是D。循环信用使用率低表明持卡人依赖性弱，早偿可能性较小。A项高利率账户可能增加早偿动机；B项信用评分集中反而可能放大系统性风险；C项历史稳定无法完全预测未来早偿行为。知识点：信用卡ABS早偿风险。易错点：混淆利率与早偿的关系方向。

4、在商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）的资产池筛选中，以下哪项因素最需要优先考虑？

A、物业地理位置

B、租户集中度

C、贷款偿债覆盖率（DSCR）

D、物业类型多样性

【答案】C

【解析】正确答案是C。DSCR是评估商业地产贷款偿债能力的核心指标，直接决定现金流稳定性。A项地理位置虽重要但属次要因素；B项租户集中度可通过结构化缓释；D项多样性虽能分散风险但不如DSCR关键。知识点：CMBS资产池筛选优先级。易错点：过度关注物业特征而忽略财务指标。

5、在筛选住房抵押贷款支持证券（RMBS）资产池时，以下哪项措施最能有效降低系统性风险？

A、提高最低贷款金额

B、限制投资性房产占比

C、统一贷款利率类型

D、缩短贷款期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。限制投资性房产占比可降低房价波动对资产池的冲击，投资性房产对市场敏感度更高。A项提高贷款金额反而可能增加风险；C项统一利率类型无法分散利率风险；D项缩短期限虽降低久期风险但可能增加月供压力。知识点：RMBS系统性风险管理。易错点：混淆风险分散与风险集中的概念。

6、在应收账款ABS资产池筛选中，以下哪项特征最可能导致现金流不稳定？

A、债务人为大型企业

B、账龄分布均匀

C、行业集中度高

D、历史核销率低

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业集中度高会使资产池易受特定行业周期影响，现金流波动性增大。A项大型企业债务人通常信用较好；B项账龄均匀有利于现金流预测；D项低核销率表明资产质量稳定。知识点：应收账款ABS风险特征。易错点：忽视集中度风险对现金流的影响。

7、在筛选资产池时，以下哪项指标最能反映基础资产的流动性风险？

A、加权平均期限（WAL）

B、资产违约率

C、资产早偿率

D、资产二级市场交易量

【答案】D

【解析】正确答案是D。二级市场交易量直接反映资产的变现能力，是流动性风险的核心指标。A项WAL反映久期特征；B项违约率反映信用风险；C项早偿率反映提前还款风险。知识点：流动性风险评估。易错点：混淆流动性风险与其他风险类型。

8、在CLO（担保贷款凭证）资产池筛选中，以下哪项特征最有利于提升信用增级效果？

A、高收益贷款占比高

B、贷款人行业分布广泛

C、贷款金额大且集中

D、浮动利率贷款为主

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业分布广泛能有效分散非系统性风险，提升整体信用质量。A项高收益贷款虽收益高但风险也高；C项贷款集中会增加风险；D项浮动利率主要影响利率风险而非信用风险。知识点：CLO信用增级机制。易错点：混淆收益与风险的关系。

9、在筛选资产池时，以下哪项做法最可能导致道德风险？

A、严格审核原始权益人

B、允许原始权益人保留超额利差

C、设置超额抵押

D、要求原始权益人提供流动性支持

【答案】B

【解析】正确答案是B。允许原始权益人保留超额利差可能降