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2025年特许金融分析师保险资金运用的目标设定与投资政策书制定专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师保险资金运用的目标设定与投资政

策书制定专题试卷及解析

2025年特许金融分析师保险资金运用的目标设定与投资政策书制定专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、保险资金在设定投资目标时，首要考虑的因素是？

A、投资收益率最大化

B、资产负债匹配

C、投资组合多样化

D、流动性管理

【答案】B

【解析】正确答案是B。保险资金的核心特性是负债经营，因此资产负债匹配是设

定投资目标时的首要考虑因素，确保资产收益能够覆盖负债成本。A选项收益率最大化

虽然重要，但必须在满足资产负债匹配的前提下进行；C选项多样化是风险管理手段，

而非首要目标；D选项流动性管理是重要约束条件，但不是首要目标。知识点：保险资

金投资目标设定原则。易错点：容易将收益率最大化误认为首要目标，而忽略了保险资

金的负债属性。

2、在制定投资政策书（IPS）时，以下哪项不属于战略资产配置的考虑因素？

A、负债的久期特征

B、资本市场的长期预期

C、短期市场波动

D、风险承受能力

【答案】C

【解析】正确答案是C。战略资产配置关注长期投资目标和风险承受能力，而短期

市场波动属于战术资产配置的范畴。A选项负债久期特征是保险资金特有的考虑因素；

B选项资本市场长期预期是战略配置的基础；D选项风险承受能力是战略配置的核心

输入。知识点：战略资产配置与战术资产配置的区别。易错点：容易混淆战略配置和战

术配置的时间维度。

3、保险资金投资政策书中，对投资范围限制的主要目的是？

A、提高投资收益

B、控制信用风险

C、满足监管要求

D、增强流动性

【答案】C

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【解析】正确答案是C。保险资金投资范围限制主要是为了满足监管机构对保险资

金运用的合规性要求，确保资金安全。A选项提高收益是结果而非目的；B选项控制信

用风险是限制的具体内容之一；D选项增强流动性是限制的考虑因素之一。知识点：保

险资金监管框架。易错点：容易将监管要求与投资目标混淆。

4、在设定投资收益目标时，寿险公司通常采用哪种基准？

A、股票指数

B、债券指数

C、负债成本加成

D、通胀率

【答案】C

【解析】正确答案是C。寿险公司的投资收益目标通常以负债成本为基础，加上合

理的利润空间，确保能够覆盖赔付和运营成本。A、B选项是市场基准，但不符合保险

资金特性；D选项通胀率是长期参考指标，但不是直接基准。知识点：保险资金收益目

标设定方法。易错点：容易忽略保险资金的负债驱动特性。

5、投资政策书中，风险预算的分配主要依据是？

A、资产类别的预期收益

B、风险贡献度

C、历史波动率

D、相关性系数

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算分配的核心是各资产类别对整体投资组合的风险

贡献度，而非单纯依据预期收益或波动率。A选项预期收益是收益目标而非风险分配依

据；C选项历史波动率是风险度量指标之一；D选项相关性系数是风险计算参数。知识

点：风险预算管理。易错点：容易将风险贡献度与预期收益混淆。

6、保险资金在流动性管理中，最需要关注的指标是？

A、夏普比率

B、现金比率

C、信息比率

D、跟踪误差

【答案】B

【解析】正确答案是B。现金比率直接反映资金的即时支付能力，是流动性管理的

核心指标。A、C、D选项是投资绩效指标，与流动性管理无关。知识点：保险资金流

动性管理。易错点：容易将流动性指标与绩效指标混淆。

7、在制定投资政策书时，对另类投资的限制通常基于？

A、高收益潜力

2025年特许金融分析师保险资金运用的目标设定与投资政策书制定专题试卷及解析3

B、低相关性

C、估值难度

D、监管限制

【答案】D

【解析】正确答案是D。保险资金对另类投资的限制主要来自监管要求，如投资比

例上限、准入条件等。A、B选项是另类投资的优点，但不是限制依据；C选项估值难

度是风