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2025年金融风险管理师货币市场资产配置策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师货币市场资产配置策略专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师货币市场资产配置策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在货币市场工具中，通常被认为信用风险最低的是？

A、商业票据

B、银行承兑汇票

C、国库券

D、大额可转让存单

【答案】C

【解析】正确答案是C。国库券是由国家财政部发行的短期债券，以国家信用为担

保，因此被认为是信用风险最低的货币市场工具。A选项商业票据是企业发行的短期无

担保债务凭证，其信用风险取决于发行企业的信用状况。B选项银行承兑汇票虽然有银

行信用作为担保，但其风险等级仍低于国家信用。D选项大额可转让存单是银行发行

的存款凭证，其风险与银行的经营状况直接相关。知识点：货币市场工具的信用风险等

级。易错点：容易混淆银行承兑汇票和国库券的风险等级，误认为银行信用等同于国家

信用。

2、当预期未来利率将上升时，货币市场基金经理通常会采取哪种策略？

A、增加长期资产配置

B、缩短资产组合的久期

C、增持固定利率资产

D、减少浮动利率资产持有

【答案】B

【解析】正确答案是B。当预期利率上升时，固定收益证券的价格将下跌，且期限

越长，价格下跌幅度越大。因此，基金经理会缩短资产组合的久期，以降低利率风险带

来的损失。A选项增加长期资产配置会加大利率风险。C选项增持固定利率资产同样会

加大组合对利率上升的敏感性。D选项减少浮动利率资产持有是错误的，因为浮动利率

资产的利率会随市场利率上升而调整，能有效对冲利率上升风险。知识点：利率风险管

理与久期策略。易错点：容易混淆久期与资产期限的关系，或错误判断浮动利率资产在

利率上升环境中的作用。

3、回购协议（Repo）在货币市场中的主要功能是？

A、为企业提供长期融资

B、中央银行执行货币政策

C、金融机构进行短期资金融通

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D、投资者进行股权投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。回购协议是一种短期融资工具，一方出售证券给另一方，并

约定在未来某个日期以稍高的价格购回，本质上是证券作为抵押品的短期贷款，主要用

于金融机构间的短期资金融通和流动性管理。A选项为长期融资的是长期债券或股票。

B选项中央银行通过公开市场操作执行货币政策，虽然也使用回购，但那是其宏观调控

手段，不是回购协议在市场中的主要功能。D选项回购协议是债权性质的，与股权投资

无关。知识点：回购协议的定义与功能。易错点：容易将中央银行的公开市场操作与商

业银行间回购交易的主要功能混淆。

4、在货币市场资产配置中，流动性通常是首要考虑因素，以下哪项指标最能反映

资产的流动性？

A、到期收益率

B、信用评级

C、买卖价差（BidAskSpread）

D、发行规模

【答案】C

【解析】正确答案是C。买卖价差是衡量资产流动性的最直接指标，价差越小，意

味着交易成本越低，资产越容易以合理价格快速变现。A选项到期收益率衡量的是投资

的回报水平。B选项信用评级衡量的是信用风险。D选项发行规模会影响流动性，但

不是最直接的衡量指标，小规模发行也可能有很高的流动性。知识点：资产流动性的衡

量。易错点：可能会误认为发行规模是决定流动性的唯一因素，而忽略了市场深度和交

易成本的核心作用。

5、商业票据（CommercialPaper）市场的主要参与者是？

A、个人投资者

B、非金融企业

C、中央政府

D、小型银行

【答案】B

【解析】正确答案是B。商业票据市场是信誉良好的大型非金融企业（也包括一些

金融机构）为满足短期融资需求而发行无担保本票的市场。A选项个人投资者通常不直

接参与，而是通过货币市场基金间接参与。C选项中央政府发行的是国库券。D选项小

型银行由于信用评级和规模限制，通常不是主要的发行方。知识点：商业票据市场的参