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2025年特许金融分析师道德准则中多资产类别投资组合的适当性分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师道德准则中多资产类别投资组合的

适当性分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师道德准则中多资产类别投资组合的适当性分析专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据CFA道德准则，当投资组合经理为客户构建多资产类别投资组合时，首要

考虑的适当性因素是什么？

A、客户的风险承受能力

B、市场的短期波动性

C、投资产品的历史业绩

D、基金经理的个人偏好

【答案】A

【解析】正确答案是A。CFA道德准则明确要求投资专业人士必须将客户利益置于

首位，其中风险承受能力是适当性分析的核心。B选项虽然相关但不是首要因素，C选

项仅作为参考指标，D选项违反了客户优先原则。知识点：适当性义务。易错点：容易

将历史业绩（C）作为主要依据。

2、在多资产投资组合管理中，以下哪种行为最可能违反CFA道德准则中的公平对

待条款？

A、对不同客户采用相同的投资策略

B、优先处理大客户的交易指令

C、定期向所有客户披露投资信息

D、根据客户需求调整资产配置

【答案】B

【解析】正确答案是B。公平对待条款要求对所有客户一视同仁，优先处理大客户

交易明显违反该原则。A、C、D都是合规行为。知识点：公平对待义务。易错点：可

能误认为”相同策略”（A）违反公平原则，实际上合规的关键是公平而非完全相同。

3、CFA协会道德准则要求投资专业人士在多资产投资组合管理中如何处理利益冲

突？

A、完全避免所有潜在冲突

B、向客户充分披露并管理冲突

C、仅披露重大利益冲突

D、由客户自行发现冲突

【答案】B

2025年特许金融分析师道德准则中多资产类别投资组合的适当性分析专题试卷及解析2

【解析】正确答案是B。道德准则要求披露而非完全避免冲突（A不可能实现），且

必须披露所有冲突而非仅重大冲突（C）。D选项完全违背了披露义务。知识点：利益冲

突管理。易错点：可能误选A，但实践中完全避免所有冲突是不现实的。

4、在评估多资产投资组合的适当性时，以下哪项信息对CFA专业人士来说最不重

要？

A、客户的财务状况

B、客户的投资经验

C、客户的宗教信仰

D、客户的投资目标

【答案】C

【解析】正确答案是C。虽然宗教信仰可能影响某些投资决策（如ESG），但在常规

适当性分析中不如其他三项关键。A、B、D都是适当性分析的核心要素。知识点：客

户信息收集。易错点：可能误认为宗教信仰（C）很重要，但在标准适当性分析中通常

不是首要考虑因素。

5、根据CFA道德准则，当投资组合经理推荐多资产产品时，以下哪种行为最可能

构成不当行为？

A、提供产品的历史业绩数据

B、隐瞒产品的重大风险

C、比较不同产品的费用结构

D、建议客户分散投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。隐瞒重大风险明显违反了勤勉尽责和透明度原则。A、C、D

都是合规的推荐行为。知识点：信息披露义务。易错点：可能误认为提供历史业绩（A）

不当，实际上只要合规披露就没问题。

6、在多资产投资组合管理中，CFA专业人士对客户的忠诚义务主要体现在？

A、最大化投资回报

B、优先考虑公司利益

C、将客户利益置于雇主利益之上

D、严格遵守投资政策声明

【答案】D

【解析】正确答案是D。忠诚义务的核心是遵循IPS，而非单纯追求回报（A）或机

械地优先客户（C）。B选项明显错误。知识点：忠诚义务。易错点：可能误选C，但忠

诚义务需要在客户、雇主和法律框架间取得平衡。

7、CFA道德准则要求投资专业人士在多资产投资组合管理中如何处理内幕信息？

A、可以用于非公开交易的投资决策

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B、必须立即向监管机构报告

C、不得用于任何投资决策

D、仅可用于大客户账户

【答案】C

【解析】正确答案是C。内幕信息严禁用于任何投资决策，无论账户大小。A、D明

显违规，B虽然可能需要但不是首要要求。