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2025年特许金融分析师通货膨胀预期上升对债券收益率的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师通货膨胀预期上升对债券收益率的

影响专题试卷及解析

2025年特许金融分析师通货膨胀预期上升对债券收益率的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当市场普遍预期通货膨胀率将上升时，对长期债券收益率最可能产生的影响是

什么？

A、收益率下降

B、收益率上升

C、收益率保持不变

D、收益率波动性减小

【答案】B

【解析】正确答案是B。通货膨胀预期上升会导致投资者要求更高的名义收益率以

补偿购买力损失，因此债券收益率会上升。A选项错误，因为通胀预期上升不会导致收

益率下降。C选项错误，收益率会因市场预期变化而调整。D选项错误，通胀预期上升

通常会增加市场不确定性，导致收益率波动性增大。知识点：债券收益率与通胀预期的

关系。易错点：混淆名义收益率与实际收益率的关系。

2、在通胀预期上升的环境中，哪种债券对投资者最具吸引力？

A、固定利率债券

B、零息债券

C、通胀保值债券

D、高收益债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀保值债券的本金和利息会根据通胀率调整，能够有效

对冲通胀风险。A、B、D选项均无法提供通胀保护，其实际收益率会因通胀上升而下

降。知识点：通胀保值债券的特性。易错点：忽视通胀对不同类型债券的实际收益影响。

3、通胀预期上升对债券久期的影响通常表现为？

A、久期缩短

B、久期延长

C、久期不变

D、久期波动性降低

【答案】A

【解析】正确答案是A。通胀预期上升导致收益率上升，债券价格对利率变化的敏

感度（久期）会相应缩短。B选项错误，收益率上升不会延长久期。C选项错误，久期

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会随收益率变化而调整。D选项错误，收益率上升通常会增加久期的波动性。知识点：

久期与收益率的关系。易错点：混淆久期与到期时间的关系。

4、在通胀预期上升的背景下，中央银行最可能采取的货币政策是？

A、降低基准利率

B、维持基准利率不变

C、提高基准利率

D、实施量化宽松

【答案】C

【解析】正确答案是C。为抑制通胀，央行通常会提高基准利率以收紧流动性。A、

D选项是刺激经济的宽松政策，与抑制通胀的目标相悖。B选项可能不足以应对上升的

通胀预期。知识点：货币政策与通胀的关系。易错点：忽视央行政策对债券市场的传导

机制。

5、通胀预期上升对债券信用利差的影响通常是？

A、信用利差收窄

B、信用利差扩大

C、信用利差不变

D、信用利差波动性降低

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀预期上升会加剧经济不确定性，投资者要求更高的风

险溢价，导致信用利差扩大。A选项错误，信用利差不会因通胀预期上升而收窄。C选

项错误，市场风险偏好会因通胀上升而变化。D选项错误，通胀上升通常会增加信用利

差的波动性。知识点：信用利差的影响因素。易错点：忽视通胀预期对市场风险偏好的

影响。

6、在通胀预期上升的环境中，投资者最可能采取的债券投资策略是？

A、增加长期债券配置

B、减少短期债券配置

C、增加浮动利率债券配置

D、增加零息债券配置

【答案】C

【解析】正确答案是C。浮动利率债券的利息会随市场利率上升而调整，能够对冲

通胀风险。A、D选项会因收益率上升而遭受价格损失。B选项虽然短期债券对利率敏

感度较低，但无法完全对冲通胀风险。知识点：债券投资策略与通胀预期。易错点：忽

视不同债券类型对通胀的敏感度差异。

7、通胀预期上升对债券实际收益率的影响通常是？

A、实际收益率上升

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B、实际收益率下降

C、实际收益率不变

D、实际收益率波动性