2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执行中的实践专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执行中的实践专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执

行中的实践专题试卷及解析

2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执行中的实践专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用分析中，以下哪项指标最能反映企业的短期偿债能力？

A、资产负债率

B、流动比率

C、净资产收益率

D、利息保障倍数

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动比率是流动资产与流动负债的比值，直接衡量企业短

期偿债能力。A选项资产负债率反映长期偿债能力，C选项净资产收益率反映盈利能

力，D选项利息保障倍数反映企业支付利息的能力。知识点：财务比率分析。易错点：

混淆短期与长期偿债能力指标。

2、债券估值中，以下哪种债券对利率变动最为敏感？

A、零息债券

B、固定利率附息债券

C、浮动利率债券

D、可赎回债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。零息债券的全部现金流集中在到期日，久期最长，对利率

变动最敏感。B选项附息债券现金流分散，久期较短；C选项浮动利率债券定期调整票

面利率，利率风险较低；D选项可赎回债券因发行人可提前赎回，利率风险有限。知识

点：债券久期与利率风险。易错点：忽视现金流集中度对久期的影响。

3、在投资组合执行中，以下哪种策略最适合降低信用风险集中度？

A、买入持有策略

B、行业分散化投资

C、高收益债券配置

D、久期匹配策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业分散化投资通过跨行业配置降低单一行业信用风险。A

选项买入持有策略无法主动管理风险；C选项高收益债券反而增加信用风险；D选项久

2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执行中的实践专题试卷及解析2

期匹配主要管理利率风险。知识点：信用风险管理。易错点：混淆信用风险与利率风险

管理策略。

4、以下哪项不属于信用评级机构的主要评估维度？

A、行业前景

B、财务杠杆

C、管理层质量

D、债券流动性

【答案】D

【解析】正确答案是D。信用评级机构关注发行人违约概率，流动性属于市场风险。

A、B、C选项均直接影响违约可能性。知识点：信用评级框架。易错点：将市场风险因

素纳入信用评估。

5、在债券估值中，以下哪种情况会导致债券溢价发行？

A、票面利率高于市场利率

B、票面利率低于市场利率

C、债券期限较短

D、发行人信用评级较低

【答案】A

【解析】正确答案是A。当票面利率高于市场利率时，债券会溢价发行。B选项导

致折价发行；C、D选项与溢价无直接关系。知识点：债券定价原理。易错点：混淆票

面利率与市场利率的关系。

6、以下哪项指标最适合衡量债券投资组合的信用风险暴露？

A、修正久期

B、信用VaR

C、凸性

D、跟踪误差

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用VaR专门量化信用风险潜在损失。A、C选项衡量利

率风险；D选项衡量组合偏离基准的程度。知识点：信用风险量化。易错点：将利率风

险指标误用于信用风险。

7、在信用分析中，以下哪种财务比率最能反映企业的资本结构健康度？

A、速动比率

B、债务权益比

C、存货周转率

D、净利润率

【答案】B

2025年特许金融分析师信用分析与债券估值在投资组合执行中的实践专题试卷及解析3

【解析】正确答案是B。债务权益比直接衡量企业杠杆水平。A选项反映短期流动

性；C选项反映运营效率；D选项反映盈利能力。知识点：财务比率分析。易错点：混

淆不同类型的财务比率。

8、以下哪种债券条款对投资者最为不利？

A、可赎回条款

B、可回售条款

C、偿债基金条款

D、交叉违约条款

【答案】A

【解析】正确答案是A。可赎回条款允许发行人在利率下降时提前赎回债券，限制

投资者收益。B、C、D选项均对投资者有保护作用。知识点：债券条款分析。易错点：

忽视条款对投资者权利的影响。

9、在投资组合执行中，以下哪种方法最适