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2025年金融风险管理师信用评级机构与次贷危机案例分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用评级机构与次贷危机案例分析

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师信用评级机构与次贷危机案例分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在次贷危机前，信用评级机构对结构性金融产品（如CDO）评级时，最核心的

失误是什么？

A、过度依赖历史违约数据

B、未能充分考虑相关性风险

C、低估了房地产市场的系统性风险

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。次贷危机前评级机构的失误是多方面的：A选项正确，他

们过度依赖有限的历史数据；B选项正确，对资产间相关性的假设过于乐观；C选项正

确，未能识别房地产泡沫的系统性风险。知识点：信用评级方法论缺陷。易错点：考生

可能只关注其中单一失误，而忽视这是多重因素叠加的结果。

2、2007年次贷危机中，三大信用评级机构（穆迪、标普、惠誉）面临的主要利益

冲突是？

A、发行人付费模式

B、政府监管压力

C、投资者付费模式

D、内部评级标准不统一

【答案】A

【解析】正确答案是A。评级机构的主要收入来自被评级机构（发行人）支付的费

用，这导致评级可能偏向客户。B选项错误，监管压力是危机后的问题；C选项错误，

当时主流是发行人付费；D选项错误，标准不统一不是核心冲突。知识点：评级机构商

业模式。易错点：容易混淆发行人付费和投资人付费模式的影响。

3、次贷危机中，“评级膨胀”（RatingInflation）的主要表现是？

A、高评级债券比例异常增加

B、低评级债券被错误下调

C、评级调整频率过高

D、评级标准过于严格

【答案】A

【解析】正确答案是A。评级膨胀指本应获得较低评级的债券被给予过高评级，特

别是AAA级结构产品激增。B选项描述相反现象；C选项与膨胀无关；D选项与实际

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情况相反。知识点：评级机构行为偏差。易错点：需要区分评级膨胀与正常评级调整的

区别。

4、危机后，《多德弗兰克法案》对信用评级机构最重要的监管改革是？

A、禁止评级机构接受政府资助

B、要求评级机构承担法律责任

C、取消NRSRO资格认定制度

D、建立评级委员会轮换制度

【答案】B

【解析】正确答案是B。法案首次要求评级机构对其评级承担法律责任，改变了此

前”言论自由”保护。A选项错误，未禁止资助；C选项错误，保留了NRSRO制度；D

选项错误，轮换制度未被强制实施。知识点：危机后监管改革。易错点：容易混淆各项

改革措施的实际实施情况。

5、次贷危机中，CDO（担保债务凭证）评级失败的关键技术原因是？

A、基础资产质量恶化

B、分层结构设计缺陷

C、相关性假设错误

D、评级模型参数设置不当

【答案】C

【解析】正确答案是C。评级模型对资产间相关性的假设过于乐观，低估了系统性

风险。A选项是结果而非原因；B选项本身不是技术原因；D选项虽然有关但不是核

心。知识点：结构化产品评级技术。易错点：容易混淆基础资产质量与模型假设的关系。

6、危机前，评级机构对MBS（抵押贷款支持证券）的违约率预测主要基于？

A、大萧条时期数据

B、1990年代经济衰退数据

C、2000年初房地产繁荣期数据

D、国际经验数据

【答案】C

【解析】正确答案是C。评级机构使用了房地产繁荣期的有限数据，导致预测严重

偏离。A、B选项时期过于久远；D选项未被充分采用。知识点：数据局限性。易错点：

需要理解数据选择对预测结果的重大影响。

7、次贷危机中，“影子评级”（ShadowRating）指的是？

A、机构内部未公开的评级

B、投资者自行计算的评级

C、监管机构的评级

D、竞争对手的评级

2025年