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2025年特许金融分析师积极债券管理中的久期调整策略专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师积极债券管理中的久期调整策略专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师积极债券管理中的久期调整策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在预期利率上升的环境中，债券组合管理者最可能采取的久期调整策略是什么？

A、增加组合久期

B、保持组合久期不变

C、缩短组合久期

D、随机调整久期

【答案】C

【解析】正确答案是C。在预期利率上升时，债券价格将下跌，缩短组合久期可以

减少价格下跌带来的损失。A选项会增加损失风险，B选项无法规避风险，D选项缺乏

策略性。知识点：利率风险与久期管理。易错点：混淆利率上升与下降时的久期调整方

向。

2、以下哪种债券的久期对利率变化最敏感？

A、高票息短期债券

B、低票息长期债券

C、零息债券

D、浮动利率债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息债券的久期等于其到期期限，且没有票息再投资风险，

对利率变化最敏感。A和B选项的久期受票息影响，D选项的久期接近于零。知识点：

久期的影响因素。易错点：忽视票息和到期期限对久期的综合影响。

3、在积极债券管理中，久期调整的主要目的是什么？

A、最大化票息收入

B、管理利率风险

C、提高信用评级

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期调整的核心目标是管理利率风险，通过调整组合久期

应对利率波动。A、C、D选项与久期调整的直接关联性较低。知识点：久期调整的目

标。易错点：将久期调整与其他管理目标混淆。

4、当市场预期利率将下降时，债券组合管理者可能采取的行动是什么？

A、卖出长期债券

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B、买入短期债券

C、增加组合久期

D、降低组合久期

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率下降时，债券价格上涨，增加久期可以放大价格上升

带来的收益。A和B选项会错失机会，D选项会减少收益。知识点：利率预期与久期

调整。易错点：错误判断利率变化对久期调整的影响。

5、以下哪种情况会导致债券组合的久期缩短？

A、买入零息债券

B、卖出短期债券

C、增加高票息债券比重

D、延长债券到期期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。高票息债券的久期较短，增加其比重会缩短组合久期。A和

D选项会延长久期，B选项影响较小。知识点：久期的影响因素。易错点：忽视票息对

久期的反向影响。

6、在久期调整策略中，免疫策略的核心目标是什么？

A、最大化收益

B、锁定未来现金流

C、最小化信用风险

D、提高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。免疫策略通过匹配资产和负债的久期，锁定未来现金流价

值。A、C、D选项不是免疫策略的核心目标。知识点：免疫策略。易错点：混淆免疫

策略与其他策略的目标。

7、以下哪种债券的久期最接近其到期期限？

A、高票息债券

B、低票息债券

C、零息债券

D、浮动利率债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息债券的久期等于其到期期限。A和B选项的久期小于

到期期限，D选项的久期接近于零。知识点：久期与到期期限的关系。易错点：忽视票

息对久期的影响。

8、在积极债券管理中，久期调整的局限性是什么？

2025年特许金融分析师积极债券管理中的久期调整策略专题试卷及解析3

A、无法应对利率波动

B、忽略信用风险

C、依赖利率预测准确性

D、增加交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期调整的有效性高度依赖利率预测的准确性，预测错误

可能导致策略失效。A、B、D选项不是主要局限性。知识点：久期调整的局