【东方金诚-2025研报】海外宏观周报：美联储降息预期升温，日本经济再现负增长.pdfVIP

美联储降息预期升温，日本经济再现负增长

——海外宏观周报（2025.11.17-2025.11.23）

核心内容

作者

东方金诚研究发展部美联储11月19日公布的10月28日-29日的联邦公开市

场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，决策者对12

分析师徐嘉琦

月是否继续降息存在较大分歧，加之11月20日公布的美

执行总监冯琳国9月新增非农就业数据好于预期，市场降息预期进一步

降温。不过，11月21日，多位美联储官员释放降息信号，

在纽约联储主席威廉姆斯发布讲话后，降息预期猛增至约

时间70%，较一天前的不到40%几乎翻倍，推动美债利率下行。

2025年11月24日11月17日公布的日本三季度GDP季调环比折年率收缩

1.8%，加大日本央行加息阻力。11月21日，日本内阁批

准规模达21.3万亿日元(约合1354亿美元)的经济刺激方

案，引发市场对日本财政状况进一步恶化的担忧。在此背

景下，上周，日元汇率跌至近10个月低点，股市大幅下

跌，10年期国债收益率攀升至历史高位。

关注东方金诚公众号

获取更多研究报告

美联储降息预期升温，日本经济再现负增长

——海外宏观周报（2025.11.17-2025.11.23）

名称2025/11/21一周涨跌幅年初至今涨跌幅

上证指数3835-3.90%14.41%

深证成指12538-5.13%20.39%

作者

标普5006603-1.95%12.26%

道琼斯工业指数46245-1.91%8.70%

东方金诚研究发展部纳斯达克指数22273-2.74%15.34%

英国富时1009540-1.64%16.72%

分析师徐嘉琦股市

德国DAX23092-3.29%15.99%