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2025年金融风险管理师利率互换定价常见错误分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换定价常见错误分析专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换定价常见错误分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换定价中，最常见的错误来源是什么？

A、市场利率波动

B、对固定利率和浮动利率现金流贴现时使用了错误的贴现率

C、交易对手信用风险

D、合约条款理解错误

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换定价的核心是对未来现金流进行贴现，使用错误

的贴现率会导致定价偏差。A是正常市场现象，C是信用风险范畴，D是合约理解问

题，都不是定价技术层面的主要错误。知识点：利率互换定价原理。易错点：混淆市场

风险和定价技术错误。

2、利率互换中，固定利率支付方最常忽略的风险是什么？

A、利率上升风险

B、利率下降风险

C、基差风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定利率支付方在利率下降时会面临机会成本损失，这是

常被忽视的风险。A是浮动利率支付方的风险，C和D虽然存在但不是最常被忽略的。

知识点：利率互换风险类型。易错点：混淆不同支付方的风险暴露。

3、在计算利率互换的固定利率时，最常见的错误是什么？

A、忽略了互换期限

B、使用了错误的计息天数惯例

C、混淆了名义本金和实际本金

D、错误估计了未来浮动利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。计息天数惯例（如30/360vsACT/360）是实务中常被忽略

的技术细节，会导致固定利率计算错误。A、C、D虽然重要但错误率相对较低。知识

点：利率互换技术细节。易错点：忽视实务操作中的技术规范。

4、利率互换定价中，对浮动利率现金流进行贴现时，最常犯的错误是什么？

A、使用固定利率贴现

2025年金融风险管理师利率互换定价常见错误分析专题试卷及解析2

B、忽略远期利率

C、使用单一贴现率

D、忽略期限结构

【答案】C

【解析】正确答案是C。实务中常错误地使用单一贴现率对所有现金流贴现，而应

根据不同期限使用相应的即期利率。A、B、D虽然也是错误但不如C普遍。知识点：

期限结构理论应用。易错点：简化处理导致定价偏差。

5、利率互换的估值中，最常见的模型风险是什么？

A、使用了错误的波动率模型

B、忽略了信用风险调整

C、假设利率服从正态分布

D、使用了错误的利率期限结构模型

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率期限结构模型选择直接影响互换估值，是模型风险的

主要来源。A、B、C虽然也是模型风险，但不如D基础和普遍。知识点：利率模型选

择。易错点：忽视模型假设的合理性。

6、在利率互换交易中，最容易被低估的成本是什么？

A、交易佣金

B、资金成本

C、清算费用

D、机会成本

【答案】D

【解析】正确答案是D。机会成本（如更好的投资机会）常被交易者低估，而A、B、

C是显性成本，相对容易量化。知识点：交易成本分析。易错点：只关注显性成本忽略

隐性成本。

7、利率互换定价中，对信用风险调整最常见的错误是什么？

A、完全忽略信用风险

B、高估交易对手信用质量

C、使用错误的信用利差

D、忽略期限对信用风险的影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。实务中常完全忽略信用风险调整，导致定价偏高。B、C、D

虽然也是错误，但不如A普遍。知识点：信用风险调整。易错点：忽视信用风险对定价

的影响。

8、在计算利率互换的DV01时，最常见的错误是什么？

2025年金融风险管理师利率互换定价常见错误分析专题试卷及解析3

A、使用了错误的基点值

B、忽略了固定利率和浮动利率的对称性

C、错误计算了名义本