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地方政府与城投企业债务风险研究报告－南京市

报告概要

⚫南京市作为中国东部地区重要的中心城市，区位优势明显且交通便利。2024年，南京市经济

总量和一般公共预算收入均位居江苏省第2位，城镇化水平高，产业结构合理，“2+6+6”

产业规划明确，2024年以来先进制造业投资和相关产品产量均保持增长。同期，南京市一般

公共预算收入质量良好，财政自给能力强；政府性基金收入同比下降，上级补助对综合财力

提供一定贡献。2024年末，南京市政府债务负担在江苏省各地级市中处于中等水平。

⚫南京市各区（县、市）中，江宁区整体经济实力最强，建邺区、玄武区等核心区域人均GDP

水平突出。2024年，南京市大部分区（县、市）一般预算收入规模稳定，收入质量较高，但

各区县之间财政实力存在一定差异；受房地产市场调整影响，江宁区、溧水区和六合区政府

性基金收入承压明显；六大主城区（鼓楼区、栖霞区、秦淮区、建邺区、玄武区、雨花台区）

财政自主能力强于其他市辖区（新区）；大部分区域之间债务负担水平相差较小但整体债务

负担较重；其中，江宁区政府债务规模最大，高淳区债务负担最重。

+

⚫南京市存续发债城投企业数量较多，发债主体级别以AA和AA为主；2024年，受陆续出台

的化债政策对城投企业债务偿还压力缓释作用影响，2024年南京市城投债净融资额由2023

年的净流入转为净流出，市级平台为净融入主力，区级平台净偿还状态明显。2025年前三季

度，南京市城投债净融资额继续呈现大额显著净流出，债券融资整体净收缩趋势较为明显。

2024年，南京市发债城投企业债务规模持续增长，债务分布集中于南京市本级、江宁区和江

北新区等核心区域；部分区级平台债务负担较重，且短期偿债指标普遍偏弱，未来一年内到

期债券规模较大，江宁区、南京市本级、江北新区和溧水区等重点区域仍面临集中兑付压力。

研究报告2

一、南京市经济及财政实力

（一）南京市区域特征及经济发展状况

南京市作为中国东部地区重要的中心城市，区位优势明显且交通便利。2024年，

南京市经济总量位居江苏省第2位，城镇化水平高，产业结构合理，产业规划明确，

2024年以来持续推出多个经济引导政策，同时持续获得上级政府在财政转移支付方

面的支持。

区位优势明显且交通便利。南京市为江苏省省会，西接安徽省滁州市，南接安徽

省马鞍山市，东北与扬州市相连，南部与安徽省宣城市接壤，是长江三角洲地区中心

城市，国务院批复的中国东部地区重要的中心城市，国家历史文化名城，是全国先进

制造业基地、东部产业创新中心和区域性科技创新高地、东部现代服务业中心、区域

性航运物流中心。交通方面，南京市是国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》

中规划的国际性综合交通枢纽城市，现已形成由铁路、公路、水路、航空配套组成的

立体交通网络，将构建面向全球的世界级空港枢纽群、全球一体的高铁网。南京市交

通资源见图表1.1。

图表1.1南京市交通资源情况

现状

2023年末，南京市公路总里程9893公里，其中高速公路总里程598公里；一级公路1250公

公路

里

南京铁路枢纽是全国重要的综合交通枢纽，位于国家“八纵八横”高铁网京沪通道与沿

江通道交汇点，属于国家发改委《中长期铁路网规划》19个全国铁路综合枢纽之一。规

划形成“两环、四跨、十五线、五个重要客站、四个物流节点、一主一辅编组站”的环

陆铁路形放射状格局，构建直连北京、青岛、上海等8方向的“米”字形高铁网，实现省内设区

路市1.5小时、长三角核心城市1小时高铁通达，并与北京、天津、济南等重点城市形成3-5

小时高铁覆盖。2024年，南京市新开至巴库、伊斯坦布尔国际班