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2025年特许金融分析师投资组合绩效评估基础：货币加权回报与时间加权回报专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估基础：货币加权

回报与时间加权回报专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合绩效评估基础：货币加权回报与时间加权回报专

题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在评估投资组合绩效时，货币加权回报率（MWRR）主要反映了什么？

A、投资组合管理人的选股能力

B、投资组合中所有现金流的规模和时点

C、投资组合相对于基准的表现

D、投资组合的波动性水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币加权回报率（MWRR）是内部收益率（IRR）的一种形

式，它考虑了所有现金流入和流出的规模与时点，因此能准确反映投资者实际获得的回

报。选项A错误，因为MWRR不直接衡量选股能力；选项C错误，因为相对表现需

要与基准比较；选项D错误，因为波动性是风险指标而非回报指标。知识点：MWRR

的核心特征是考虑现金流影响。易错点：容易与时间加权回报率（TWRR）混淆，后者

不受现金流影响。

2、时间加权回报率（TWRR）最适合用于评估哪种情况？

A、个人投资者的实际收益