【华创-2025研报】区域经济转型升级系列（四）：浙江民营经济活跃，改革发展领先，培育金融沃土.pdfVIP

行业研究

证券研究报告银行2025年11月29日

银行业深度研究报告

浙江民营经济活跃，改革发展领先，培育金融沃土推荐（维持）

——区域经济转型升级系列（四）

❑浙江省民营经济为何发达？资源、人文及政策多因素共振。浙江省是典型的农华创证券研究所

业资源小省，人多地少，劳动人口向非农部门转移，并且浙江省海岸线较长，

经商人口逐渐增多，商业社会繁荣促进相关理论思想发展，自古以来便形成了证券分析师：贾靖

浓厚的经商传统。而建国早期，不论是国家建设资金还是区域扶持政策，浙江

邮箱：jiajing@

省都鲜有涉及，主要依靠内生的民营经济力量发展起来。民营经济发达有利于

执业编号：S0360523040004

银行信贷和财富管理业务开展。

证券分析师：林宛慧

❑浙江省经济结构如何？以批零业和制造业为主，外向型经济占比高。浙江省第

三产业占比约60%。按照2024年在册经营主体数量，前五大行业分别是批发邮箱：linwanhui@

零售业（48.30%）、制造业（13.29%）、住宿和餐饮业（7.23%）、租赁和商业服执业编号：S0360524110001

务业（7.05%）以及居民服务、修理和其他服务业（5.93%），行业集中度高，

证券分析师：徐康

民营企业也主要分布在批零业和制造业（二者占比超一半）。浙江省出口占

GDP比重超40%（全国约19%）。作为我国外贸第三大省，1H25浙江省对美电话：021

出口依存度达到6.5%。其中宁波市和义乌市对美依存度较高。邮箱：xukang@

❑浙江省内银行经营有何特色？上市城商行盈利能力与资产质量双优，农商行执业编号：S0360518060005

在省联社改革下步入新发展阶段。得益于活跃的民营经济，浙江省城农商行法

人机构众多，并且多家业绩表现优异，主要以中小微企业信贷为主。目前浙江行业基本数据

省内一共有168个法人机构，其中包括1家股份行、13家城商行、82家农商占比%

行、1家农村信用社、69家新型农村金融机构以及2家民营银行。由于省联社股票家数(只)420.01

原有管理体制与新发展要求存在多重矛盾，浙江省联社率先改制为浙江农商联总市值(亿元)143,491.3314.43

合银行，以较低的改革成本，强化对成员行的服务，或可通过申请金融牌照，流通市值(亿元)99,631.7312.62

为下辖农商机构业务赋能。

相对指数表现

❑浙江省内还有哪些“隐形明珠”？浙江省共有13家城商行以及82家农商行和

1家农信联社（在浙江农商联合银行管辖之下）。我们主要结合盈利能力%1M6M12M

绝对表现2.1%4.9%20.2%

（RO